港股晨报

2025年4月15日星期二 3 港股晨報 中州國際證券有限公司研究部 香港股市 環球市場指數 漲跌日年初至今 27000 恒指走勢及成交 成交额恒生指数 恒生指數214172468 H股指數79662193 中國股市 上海綜合指數32630827 深證成份指數98840551 滬深300指數37590245 其他新興國家 巴西IBOVSPA指數1294541476 亞洲股市 日經指數3398212148 韓國綜合指數24561024 富時新加坡指數35491063 歐美股市 道鐘斯工業指數405250847 標普500指數54060881 納斯達克指數1683106128 英國富時100指數81342105 德國DAX指數209552953 24000 21000 18000 15000 12000 Apr24Jun24Aug24Oct24Dec24Feb25 國指走勢及成交 3000 2000 1000 00 法國CAC40指數72732415 恒生指數成份股表現排名 10000 成交额恒生中国企业指数 3000 股價 漲跌（日） 年初至今 表現最佳前三 石药集团1093 577 95 207 香港交易所0388 33400 69 149 药明生物2269 2120 63 207 7000 表現最差前三 华润啤酒0291 2765 32 95 小米集团W1810 4320 24 252 华润置地1109 2655 09 177 香港市場主要指數概覽 2000 1000 資料來源：Wind，中州國際 4000 類別 成交金額（億港元） PE PB 恒生指數 25339 96 102 H股指數 11412 90 094 科技指數 8748 204 278 Apr24Jun24Aug24Oct24Dec24Feb25 00 市場判斷 恆指近日下跌至近21400點水平；中美貿易關係緊張，中美互徵關稅帶來市場巨大不確定性，市場避險情況升溫，波動率增加，金價續升創歷史新高，短期市況將繼續受關稅消息影響，風險管理尤其重要，中長期則受基本面及政策等因素影響較大，短期波動過後將漸漸走向整體公司基本面。此外中國3月維持5年期以上LPR至360，維持1年期LPR至310；市場消化近年中國的反壟斷法、政策、監管、內房債務等風險因素。 另一方面，4月9日中國向美國進口產品徵收關稅提高至84，美國再向中國加徵關稅實際增至145，並暫停實施對部份國家關稅措施。另外美聯儲三月維持利率不變，官員們預期今年將減息兩次合共05厘，並自4月起放慢縮表，鮑威爾言論較溫和；日本央行1月24日宣佈加息025至050；英倫銀行2月6日宣佈減息025，至450；美國3月CPI同比24，低於預期的25；此外俄烏地緣政治局勢緊張；外圍繼續影響恆指表現。 市場回顧 恆指高開449點或215，報21364點，隨即升幅反覆擴大，最多升約603點，最終恆指半日報21420點，升505點或241，午後反覆橫行，最終恆指全日收21417點，升503點，或240，大市成交2534億港元。 國企指數前收報7965點，升164點或211。恆生科技指數前收報5015點，升114點或 234。 即月期指前收報21416點，低水1點。 A股，上證收報3263點，升25點或076深成指收9884點，升50點或051。 外圍市況 美元指數升至近997，美國十年期國債收益率跌至近4364，美股周一上升，道瓊斯工業平均指數收40525點，升312點或078標普500指數報5406點，升43點或079納斯達克指數報16831點，升107點或064。 上市代碼 名稱 相關指數資產 收盤價 漲跌幅 年初至今 最新單位淨值NAV 2800HK 盈富基金 恒生指數 2172 236 721 2173 2828HK 恒生中國企業 恒生中國企業指數 8150 205 972 8155 3032HK 恒生科技ETF 恒生科技指數 498 213 1190 499 2823HK 安碩A50 富時中國A50指數 1325 138 412 1322 2834HK 安碩納指一百 納斯達克100指數 35900 295 1041 35332 3022HK 安碩新興市場 MSCI新興市場指數 48200 084 410 48200 2836HK 安碩印度 標普BSESENSEX印度指數 3894 162 071 3805 3074HK 安碩MS臺灣 MSCI臺灣指數 19085 119 1241 18760 2840HK SPDR金 倫敦黃金定盤價 230700 044 2350 3175HK F三星原油期 標普高盛原油額外回報指數 598 093 1206 596 資料來源：WIND 活躍交易所買賣基金（ETF）近況 美國豁免部分消費電子產品的對等關稅，市場對環球經濟憂慮降溫，加上中國3月原油進口反彈，牽動國際油價周一反覆微揚。 紐約期油最多升192，高見6268美元，收市報6153美元，微彈005；布蘭特期油收市報6488美元，漲018。 若持有與石油相關ETF的投資者，可留意上述消息 上市代碼 名稱 納入組合日期 最新收盤價 納入組合時股價 納入組合後表現 相對恒指表現 0939HK 建设银行 2022年1月5日 660 417 5816 6620 0941HK 中国移动 2022年10月20日 8165 4360 8728 5757 0005HK 汇丰控股 2022年6月17日 7850 4025 9505 9230 9633HK 农夫山泉 2023年12月8日 3625 4365 1696 4798 1299HK 友邦保险 2022年6月17日 5220 7359 2906 3181 0883HK 中国海洋石油 2022年6月17日 1664 830 10056 9781 0293HK 国泰航空 2022年10月11日 898 738 2168 272 1929HK 周大福 2022年9月20日 946 1279 2606 4142 9988HK 阿里巴巴W 2023年1月4日 10820 8559 2642 2010 2840HK SPDR金 2022年6月17日 230700 133900 7229 6955 平均 3894 2796 資料來源：WIND 注納入組合時股價為前複權股價，即調整所有期內股份派息、合股、拆股等因素之影響。 港股精選模擬組合 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 上市代碼 名稱 納入組合日期 最新收盤價 納入組合時股價 納入組合後表現 相對標普五百表現 AAPLO 苹果APPLE 2023年10月4日 20252 17115 1833 949 MSFTO 微软MICROSOFT 2023年10月4日 38781 30981 2518 264 GOOGLO 谷歌ALPHABETA 2023年10月4日 15907 13180 2069 713 NVDAO 英伟达NVIDIA 2023年10月4日 11071 4350 15452 12671 TSLAO 特斯拉TESLA 2023年10月4日 25235 24653 236 2546 LLYN 礼来ELILILLY 2023年10月4日 75435 51993 4509 1727 UNHN 联合健康集团UNITEDHEALTH 2023年10月4日 58706 49778 1793 988 WMTN 沃尔玛WALMART 2023年10月4日 9473 5207 8194 5412 MAN 万事达卡MASTERCARD 2023年10月4日 51246 38706 3240 458 AVGOO 博通BROADCOM 2023年10月4日 17836 7979 12354 9572 平均 5220 2438 資料來源：WIND 注納入組合時股價為前複權股價，即調整所有期內股份派息、合股、拆股等因素之影響。 美股精選模擬組合 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 2025年4月14日評級：未評級 泡泡瑪特9992HK 泡泡瑪特截於2024年12月31日的全年度業績，經營收入按年增1069，至1304億元人民幣，毛利按年增1254，至871億元人民幣，經營利潤按年增2376，至415億元人民幣，股東應佔利潤按年增1888，至313億元人民幣，每股基本收益按年增1914，至 236元人民幣，整體表現強勁。 以地區劃分，來自中國內地收入為797億元人民幣，按年增523，佔總收入611，來自港澳台及海外收入為507億元人民幣，按年增375，佔總收入389。 集團依托各IP獨特性制定差異化運營策略，期內有13個IP收入過億，包括THEMONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY等。 集團中國內地線下門店達到401家，2024年內淨增38家，機器人商店數量達到2300間， 2024年內淨增110間。於中國內地註冊會員人數按年增341，至4608萬人，會員貢獻銷售額佔比為927，會員複購率為494。於港澳台及海外門店達到130家，機器人商店達到192台。於2024年於越南、印度尼西亞、菲律賓、意大利及西班牙開設了首家線下門店。 集團總資產1487億元人民幣，按年增492，總負債399億元人民幣，按年增822。 以1526港元股價來算，在港上市市值約為2049億港元，市盈率TTM約為605倍，集團於2020年上市以來近4年平均市盈率TTM約為695倍。目前股息收益率約為055，上市以來每年亦有派發股息，平均股息率約為072。 已通過上市聆訊的待招股股份 中州國際招股時間 公佈結果日期 上市日期 新股信息 新股時間表 代號 名稱 4月 5月 15 16 17 22 23 24 25 28 29 30 2 6 7 8 9 9606 映恩生物 代號 名稱 行業 上市日期 發售價 每手股數 入場費 保薦人 打新策略 代號 名稱 歷史市盈率 倍 媒體報導截至昨日孖展超購倍數 打新策略簡評 名稱 行業 保薦人 派格生物醫藥 生物製藥 中金公司 明基醫院 醫院 中金公司、花旗 免責聲明及披露 行業投資評級 強於大市：未來612個月內行業指數相對大盤漲幅10以上； 同步大市：未來612個月內行業指數相對大盤漲幅10至10之間；弱於大市：未來612個月內行業指數相對大盤跌幅10以上。 公司投資評級 買入：未來612個月內公司股價潛在漲幅15以上；增持：未來612個月內公司股價潛在漲幅5至15；中性：未來612個月內公司股價潛在漲幅5至5；減持：未來612個月內公司股價潛在漲幅5至15；賣出：未來612個月內公司股價潛在跌幅15以上。並無要約建議受信關係 本報告所載資料及資料只供參考用途，並不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。相關的資料及資料亦未有考慮任何特定個人的投資目標、財務狀況及具體需要。 對部分的司法管轄區或國家而言，分發、發行或使用本報告會抵觸當地法律、法則、規定、或其他註冊或發牌的規例。本報告不是旨在向該等司法管轄區或國家的任何人或實體分發或由其使用。 分析員聲明 本報告準確表述了分析員及其發行人對所提及的證券之個人觀點及意見。 分析員所得報酬的任何組成部分無論是在過去、現在及將來均不會直接或間接地與本報告所表述的具體建議或觀點相聯繫；分析員獨立於任何業務部門並不直接受監管及彙報予投資銀行業務等業務部門。本報告所述任何上市公司或其他協力廠商都沒有或沒有承諾向他們提供與本報告有關的任何補償或其他