电子行业周报：晶圆流片地认定为原产地，持续推进半导体本地化

核心观点

过去一周（04.07-04.11），SW电子指数下跌3.89%，半导体板块微涨0.56%，跑赢沪深300指数。中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》，将“流片地”认定为集成电路原产地，取代此前以“封测厂所在地”认定，旨在更准确识别芯片技术来源，加速半导体本地化趋势。此举可能促使中芯国际、华虹半导体等本土晶圆厂承接更多国际订单，并带动设备需求增长，加速国产替代进程。

关键数据

• 全球半导体设备市场：2024年晶圆加工设备销售额增长9%，其他前端细分市场增长5%，主要得益于中国大陆投资增加。
• 中国大陆设备投资：2024年投资额同比增长35%，达到496亿美元，占全球市场份额的49.6%。
• 北方华创业绩：2025年第一季度业绩预告显示，营业收入同比增长23.35%-50.91%，归母净利润同比增长24.69%-52.79%，主要得益于新产品关键技术突破和成熟产品市场占有率提升。

投资建议

维持电子行业“增持”评级，预计2025年电子半导体行业将迎来全面复苏，产业竞争格局加速出清修复，盈利周期持续复苏。建议关注：

• 半导体设计：中科蓝讯、炬芯科技（AIOT SoC芯片）、美芯晟、南芯科技（模拟芯片）、峰岹科技、新相微（驱动芯片）。
• 半导体关键材料：彤程新材、鼎龙股份（平台型龙头企业）。
• 碳化硅产业链：天岳先进。

风险提示

中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。