电子行业周报：俄乌冲突影响或影响部分半导体耗材价格，晶圆代工紧缺状态短期难见好转

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 电子 俄乌冲突影响或影响部分半导体耗材价格，晶圆代工紧缺状态短期难见好转 [Table_Summary] 报告摘要 本周核心观点：本周电子行业指数上涨2.45%，350只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的233只，周涨幅在3个点以上的128只, 周涨幅在5个点以上的82只, 周涨幅在10个点以上的19只，全周下跌的标的114只，周跌幅在3个点以上的28只，周跌幅在5个点以上的16只。 本周，A股整体投资情绪受俄乌冲突影响较为明显，其实，俄乌冲突本质上对全球电子产业链的影响相当有限，最大的影响主要集中在部分半导体耗材的价格，首先，半导体用惰性气体--氖气--的供给大部分源自俄罗斯乌克兰等地，其次，一部分传感器和存储器制作所需钯金，俄罗斯的供货量约占全球市场的30%，当然，这类耗材一般库存都会在半年以上，虽然不至于因为战争而断货，但或将导致价格的上涨，建议关注相关受益的耗材公司，维持板块“看好”评级。 三星S22目前未上市便已经进入缺货状态，热门款型更是预计从下订到收货需要2个月以上等待期，一来，三星手机主要生产与组装制程集中在越南，深受疫情影响，此外，这一缺货状态也体现了当下全球芯片供需仍然吃紧，因此，三星供应链短期的供应情况仍难见好转 英飞凌在本周给经销商的通知函中亦表示，当前半导体需求仍处于顶峰水平，晶圆代工厂生产的半导体产品仍是供不应求，上游成本压力仍在加剧，并预示全球芯片行业的供需失衡将在2022年所有持续。虽然当下消费电子等部分市场的供需紧张状态有所松动，但工业、新能源、汽车等环节仍维持了较高的行业景气度，晶圆代工产能的紧缺，导致了这类市场上游其他供应链环节的订单交付也有所延后，这一状况合适能够缓解仍有待持续跟踪。 行业聚焦：根据IDC发布的数据显示，2021年全球可折叠手机出货量（包括翻盖和折叠屏）总计达到710万部，比2020年增长了264.3%，并预测2025年可折叠手机出货量将达到2760万部，2020年至2025年的复合年增长率（CAGR）为69.9%。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 超 频 三(300647) 买入 珠海冠宇(688772) 买入 闻泰科技(600745) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《增速显著强于行业，汽车轻量化最“镁”龙头》--2022/02/24 《应用IC供需逐渐趋向平衡，企业向新能源制造外延成为行业常态》--2022/02/20 《半导体景气延续，覆铜板暂未见价格升温》--2022/02/13 [Table_Author] 证券分析师：王凌涛 电话：021-58502206 E-MAIL：wanglt@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190519110001 证券分析师：沈钱 电话：021-58502206-8008 E-MAIL：shenqian@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190119110024 (16%)(10%)(3%)3%10%17%21/3/121/5/121/7/121/9/121/11/122/1/1电子沪深300[Table_Message] 2022-02-27 行业周报 看好/维持 电子 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 俄乌冲突影响或影响部分半导体耗材价格，晶圆代工紧缺状态短期难见好转 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 路透社报道称，基于原材料库存和采购多元化，目前大型芯片公司预测俄乌危机对半导体供应链的干扰有限。由于其他干扰和冲突，许多公司比近年来准备得更好，芯片制造商都处于观望状态，因为他们已经将供应链多样化。 据韩媒The Korea Economic Daily Global Edition报道，韩国芯片制造商预计将减少对EUV工艺核心溶剂的进口，因为当地公司已成功大规模生产该材料。该公司预计韩国芯片制造商将在上半年开始将其PGMEA用于EUV工艺，从而每年减少约1000亿韩元（8370万美元）的溶剂进口。 本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：超频三、珠海冠宇、闻泰科技、康强电子、天通股份、欣旺达、兴森科技、博敏电子、春秋电子、四会富仕。 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。 行业周报 P3 俄乌冲突影响或影响部分半导体耗材价格，晶圆代工紧缺状态短期难见好转 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 本周市场表现 ........................................................................................................... 5 二、 本周行业重要新闻 ................................................................................................... 7 三、 本周上市公司重要消息 ........................................................................................... 9 四、 重点推荐个股及逻辑 ............................................................................................. 10 五、 风险提示 ................................................................................................................. 12 行业周报 P4 俄乌冲突影响或影响部分半导体耗材价格，晶圆代工紧缺状态短期难见好转 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：电子板块相对大盘涨跌 ...................................................................................................... 6 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 6 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 6 图表4：电子行业个股换手率排名 .................................................................................................. 7 行业周报 P5 俄乌冲突影响或影响部分半导体耗材价格，晶圆代工紧缺状态短期难见好转 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 本周市场表现 本周电子行业指数上涨2.45%，350只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的233只，周涨幅在3个点以上的128只, 周涨幅在5个点以上的82只, 周涨幅在10个点以上的19只，全周下跌的标的114只，周跌幅在3个点以上的28只，周跌幅在5个点以上的16只。 本周上证综指整体下跌1.13%，上周上涨0.80%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第3位，其余板块中，涨幅最大的三个板块依次为电力设备、国防军工和有色金属，涨幅分别为4.25%、3.05%和2.13%，跌幅最大的三个板块依次为建筑装饰、建筑材料和传媒，跌幅分别为-6.53%、-6.50%和-4.26%。 本周，A股整体投资情绪受俄乌冲突影响较为明显，其实，俄乌冲突本质上对全球电子产业链的影响相当有限，最大的影响主要集中在部分半导体耗材的价格，首先，半导体用惰性气体--氖气--的供给大部分源自俄罗斯乌克兰等地，其次，一部分传感器和存储器制作所需钯金，俄罗斯的供货量约占全球市场的30%，当然，这类耗材一般库存都会在半年以上，虽然不至于因为战争而断货，但或将导致价格的上涨，建议关注相关受益的耗材公司，维持板块“看好”评级。 三星S22目前未上市便已经进入缺货状态，热门款型更是预计从下订到收货需要2个月以上等待期，一来，三星手机主要生产与组装制程集中在越南，深受疫情影响，此外，这一缺货状态也体现了当下全球芯片供需仍然吃紧，因此，三星供应链短期的供应情况仍难见好转 英飞凌在本周给经销商的通知函中亦表示，当前半导体需求仍处于顶峰水平，晶圆代工厂生产的半导体产品仍是供不应求，上游成本压力仍在加剧，并预示全球芯片行业的供需失衡将在2022年所有持续。虽然当下消费电子等部分市场的供需紧张状态有所松动，但工业、新能源、汽车等环节仍维持了较高的行业景气度，晶圆代工产能的紧缺，导致了这类市场上游其他供应链环节的订单交付也有所延后，这一状况合适能够缓解仍有待持续跟踪。 行业周报 P6 俄乌冲突影响或影响部分半导体耗材价格，晶圆代工紧缺状态短期难见好转 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1：电子板块相对大盘涨跌 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 从个股来看，过去两周电子行业个股涨幅较大的个股为*ST乐材（47.41%），芯源微（20.35%）和江丰电子（14.62%）；过去两周下跌幅度较大的个股卓翼科技（-23.50%）、电连技术（-10.37%）和深华发A（-9.84%）。 0.07%-0.66%3.49%1.54%2.45%-0.79%-2.15%0.60%-1.52%1.03%-0.36%-1.66%-0.61%-2.62%-1.67%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%010020030040050060070080090010002022/2/212022/2/222022/2/232022/2/242022/2/25电子板块当日成交额（亿元，左轴）电子(申万)创业板指沪深300-8%-6%-4%-2%1%3%5%7%电力设备国防军工电子有色金属公用事业医药生物基础化工美容护理通信综合石油石化机械设备计算机汽车纺织服饰轻工制造环保钢铁交通运输煤炭商贸零售社会服务房地产农林牧渔家用电器银行食品饮料非银金融传媒建筑材料建筑装饰 行业周报 P7 俄乌冲突影响或影响部分半导体耗材价格，晶圆代工紧缺状态短期难见好转 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 证券代码 证券简称 周涨幅前十（%） 证券代码 证券简称 周跌幅前十（%） 300446.SZ *ST乐材 47.4082 002369.SZ 卓翼科技 -23.4965 688037.SH 芯源微 20.3477 300679.SZ 电连技术 -10.3676 3006