人形机器人行业日度跟踪：韩国“K-人形机器人联盟”成立，因克斯推出灵巧手EC-DexHand-5F

行业动态

• 韩国成立人形机器人联盟：韩国政府、学界和机器人制造企业联合成立“K-人形机器人联盟”，集结40多家产学研机构，总投入或超1万亿韩元（约51.2亿人民币），目标开发本土机器人AI基础模型，抢占“一家一台人形机器人”市场。

公司动态

• 因克斯：推出全球尺寸最小的20自由度灵巧手EC-DexHand-5F，突破体积-自由度-性能的“不可能三角”，Pi团队对其技术表示兴趣。
• 越疆机器人：参与制定《工业机器人动态稳定性试验方法》国家标准，填补国际空白，为改进工业机器人性能提供指导。
• 云鲸智能：完成1亿美金融资，由腾讯等领投，正式启动Pre-IPO轮融资，加速资本化进程。

核心指标

• 机器人板块反弹：4月14日，无框电机（+3.32%）、丝杠（+2.34%）、设备（+1.98%）板块增幅靠前；个股涨幅前三为步科股份（+7.36%）、福达股份（+6.27%）、蓝黛科技（+6.21%）。

投资建议

• 持续推荐高确定性和基本面扎实的公司：市场调整后，多家公司具备较高性价比，推荐估值低于主业合理市值且机器人业务放量确定性高的标的。
• 关注核心产业链催化：特斯拉、Figure、华为、小米等，包括机器人马拉松大赛、灵巧手技术进展、华为链极目机器人发布等。
• 推荐银轮股份：作为汽车热管理领域头部Tier1，机器人业务进展有望超预期，考虑后续北京机器人半马比赛催化。

风险提示

• 技术进展不及预期：人形机器人软硬件进步空间大，若技术无法满足需求或降本不及预期，将影响销量。
• 下游需求不及预期：若人形机器人性能无法满足多场景需求，导致下游需求不及预期。
• 竞争加剧：行业前景向好，参与者增加，可能导致竞争格局恶化，影响盈利能力。
• 美国关税大幅提升：中美贸易壁垒加剧，增加生产成本，制约降本增效策略。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月行业上涨幅度超大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月行业上涨幅度超大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月行业变动幅度相对大盘-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月行业下跌幅度超大盘5%以上。