人形机器人行业日度跟踪：中国智能机器人产业发展大会召开，镜识科技推出“黑豹II”

行业动态

• 2025中国（合肥）智能机器人产业发展大会于3月30日在合肥举行，集中签约机器人项目，总金额超65亿元。大会发布合肥市支持政策，包括开放60家整车配套企业供应链目录、为100家企业提供公共服务与技术攻关支持、打通科大讯飞等“智慧大脑”并在8大应用场景加速落地。
• 合肥市设立100亿元未来产业基金，三年内投入20亿元建设公共服务平台体系，每年投入1亿元补贴企业研发成本。
• 我国首个电气化铁路接触网智能检修机器人平台于3月28日在朔黄铁路上线，实现“智能诊断—自主决策—精准作业”全链条闭环。

公司动态

• 镜识科技与宏润科技完成战略投资签约，宏润科技成为镜识科技战略股东。镜识科技自主研发黑豹II实现10.4 m/s高速稳定奔跑，打破波士顿动力十年纪录，并计划于2026年实现双足机器人10m/s奔跑速度，2027年推出工业场景柔性智造人形机器人，2030年推出个人助理级人形机器人。

核心指标

• 3月24日-28日机器人板块回调，设备板块涨幅领先。板块涨幅前三：设备(+2.06%)>丝杠(-0.25%)>散热件(-0.43%)。个股涨幅前三：华辰装备（+20.65%）>福达股份（+9.50%）>肇民科技（+7.88%）。

投资建议

• 重申推荐银轮股份，预计2025年归母净利润11.06亿元，对应25年PE 21倍。公司作为汽车热管理领域头部Tier1，具有强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务进展有望持续超预期。
• 核心策略和推荐标的不变，关注T为代表的巨头供应链，特别是3-4月灵巧手发布事件，重点关注微型丝杠、触觉传感器、宇树灵巧手下一代产品、华为链极目机器人发布进展，以及低估值细分赛道头部公司估值重塑。

风险提示

• 技术进展不及预期风险。
• 下游需求不及预期风险。
• 竞争加剧的风险。