研报总结
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，现阶段需求季节性改善但增幅趋缓，供应压力偏大，供需双增局面下基本面未好转，钢价延续震荡寻底态势，重点关注国内政策端情况。
- 热轧卷板：主力期价低位震荡，钢厂主动调节生产导致供应收缩，但需求大幅走弱，基本面未改善，关税风险扰动市场，价格继续承压，关注需求表现。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，旺季钢厂生产积极，矿石需求表现良好，供应短期收缩，供弱需强局面下基本面良好，但海外关税风险扰动，矿价延续低位震荡，关注成材端表现。
关键数据
- 螺纹钢：周度表需环比增2.99万吨，高频每日成交弱稳，但仍是近年来同期低位。
- 热轧卷板：周产量环比减9.40万吨，降幅扩大，需求周度表需环比降16.99万吨，降幅显著。
- 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均刷新年内新高，港口到货低位弱稳运行。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产积极，供应维持高位，需求季节性改善但成色不佳，钢价支撑有限，延续震荡寻底，关注国内政策。
- 热轧卷板：供需两端持续走弱，供应压力缓解但需求大幅走弱，关税风险扰动，价格继续承压，关注需求表现。
- 铁矿石：供需格局良好，旺季需求强劲，供应短期收缩，矿价受支撑但需防钢价下行引发减产，延续低位震荡，关注成材端表现。
产业动态
- 中国对美加征关税税率提高至125%。
- 中汽协：一季度汽车销售747万辆，同比增11.2%。
- 一季度全国铁路固定资产投资完成1312亿元，同比增5.2%。
现货市场
- 螺纹钢需求季节性改善，但增幅趋缓。
- 热轧卷板供应收缩，需求大幅走弱。
- 铁矿石旺季需求强劲，供应短期收缩。
期货市场
- 螺纹钢主力期价震荡运行，量仓收缩。
- 热轧卷板主力期价低位震荡，量缩仓增。
- 铁矿石主力期价震荡运行，量缩仓增。
后市研判
- 螺纹钢：供需格局变化不大，供应压力偏大，需求季节性改善但增幅趋缓，钢价延续震荡寻底，关注国内政策。
- 热轧卷板：供需两端持续走弱，供应收缩但需求大幅走弱，价格继续承压，关注需求表现。
- 铁矿石：供需格局良好，需求强劲，供应短期收缩，矿价受支撑但需防钢价下行引发减产，延续低位震荡，关注成材端表现。
