螺纹钢供应低位收缩 铁矿石继续承压偏弱运

发布时间：2024-12-30 09:40:46作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 12月27日，螺纹钢期货主力合约收跌1.27%至3268.0元。 资金流向 12月27日收盘，螺纹钢期货资金整体流入382.61万元。 背景分析 供需格局有所转弱，库存去化明显收窄，建筑钢厂生产弱稳，螺纹钢周产量环比降2.43万吨，供应收缩并至年内低位，低供应格局未变，继续给予钢价支撑，但减量空间有限，利好效应不强。 后市展望 螺纹钢供应低位收缩，相应的需求明显走弱，供需双弱局面螺纹基本面弱稳运行，继续承压钢价，相对利好则是政策预期，现实逻辑主导下螺纹钢延续震荡偏弱运行，关注需求变化情况。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【螺纹钢】 主力期价震荡下行，录得1.27%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供应低位收缩，相应的需求明显走弱，供需双弱局面螺纹基本面弱稳运行，继续承压钢价，相对利好则是政策预期，现实逻辑主导下螺纹钢延续震荡偏弱运行，关注需求变化情况。 【热轧卷板】 主力期价偏弱震荡，录得0.96%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供需两端延续走弱，基本面弱势格局未变，继续承压钢价，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡运行态势，重点关注需求变化。 【铁矿石】 主力期价转弱下行，录得2.63%日跌幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求走弱，供应也有所收缩，供需双弱局面下矿石基本面未见改善，叠加高库存压力，矿价继续承压偏弱运行，关注成材表现情况。 一一产业动态产业动态 (1)中国1-11月规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7% 1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20387.7亿元，同比下降8.4%;股份制企业实现利润总额50143.0亿元，下降5.7%;外商及港澳台投资企业实现利润总额16062.9亿元，下降0.8%;私营企业实现利润总额19649.1亿元，下降1.0%。 (2)三大白电2025年1月排产数据发布 据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年1月空冰洗排产合计总量共计3222万台，较2024年1月的生产实绩下跌4.3%。分产品来看，1月份家用空调排产1714万台，同比下滑1.5%;冰箱排产768万台，同比下滑6.5%;洗衣机排产740万台，同比下滑8%。 (3)2024年房地产政策760次高频“出牌”，明年城改、收储或担任关键角色 据中指院监测数据，截至目前，2024年全国各地出台房地产调控政策超760次，当前政策环境已处于历史最宽松阶段，特别是需求端政策，涉及居民购房成本、购房门槛的房贷利率、交易税费、首付比例等均已降至历史最低水平。随着2025年政策环境步入历史最宽松阶段，2025年房地产政策环境会如何发展，倍受关注。 展望2025年，房地产市场政策有望在现有宽松基础上继续优化完善，朝着构建长效机制的方向稳步迈进。12月9日，政治局会议定调“稳住楼市”;12月12日，经济工作会议再次强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”;12月25日，住建工作会议为2025年房地产发展方向定下基调，其中，止跌回稳仍是首要任务。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：螺纹钢：供需格局有所转弱，库存去化明显收窄，建筑钢厂生产弱稳，螺纹钢周产量环比降2.43万吨，供应收缩并 至年内低位，低供应格局未变，继续给予钢价支撑，但减量空间有限，利好效应不强。 与此同时，螺纹钢需求再度走弱，周度表需环比降19.10万吨，相应的高频每日成交表现低迷，两者均是近年来同期最低，淡季特征明显，弱势需求继续抑制钢价。 综上，螺纹钢供应低位收缩，相应的需求明显走弱，供需双弱局面螺纹基本面弱稳运行，继续承压钢价，相对利好则是政策预期，现实逻辑主导下螺纹钢延续震荡偏弱运行，关注需求变化情况。 热轧卷板：热轧卷板：供需两端延续走弱，板材钢厂检修扩大，热卷产量持续下降，周环比降5.58万吨，供应迎来收缩，压力有所缓解，但持续性有待跟踪。 与此同时，热轧卷板需求延续淡季走弱，周度表需环比降2.86万吨，而高频每日成交同样表现低迷，弱势需求抑制价格，相对利好的是冷轧产量维持高位，且“抢出口”支撑下外需表现尚可，需求减量空间短期受限。 目前来看，热卷供需两端延续走弱，基本面弱势格局未变，继续承压钢价，相对利好则是政策强预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡运行态势，重点关注需求变化。 铁矿石：铁矿石：供需格局持续走弱，淡季钢厂生产弱稳，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且钢厂盈利状况并未好转，预计矿石需求仍将走弱，继续抑制矿价。 与此同时，国内港口铁矿石到货延续回落，而海外矿商发运同样弱稳运行，按船期推算国内港口到货量趋弱，相应的国内矿山生产淡季走弱，矿石供应短期有所收缩。 综上，铁矿石需求走弱，供应也有所收缩，供需双弱局面下矿石基本面未见改善，叠加高库存压力，矿价继续承压偏弱运行，关注成材表现情况。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货