螺纹钢存季节性走弱预期 铁矿石供应回升预期未退

螺纹钢存季节性走弱预期螺纹钢存季节性走弱预期铁矿石供应回升预期未退铁矿石供应回升预期未退 发布时间：2025-05-21 09:35:45作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月20日，螺纹钢期货主力合约收跌0.59%至3058.0元。 资金流向 5月20日收盘，螺纹钢期货资金整体流入1.07亿元。 背景分析 供需格局有所改善，库存再度良好去化，建筑钢材生产趋稳，螺纹钢周产量环比增3.00万吨，供应迎来回升并位于年内高位，且品种吨钢利润尚可，生产积极性未退，供应高位平稳运行。 后市展望 螺纹钢供应高位平稳运行，而需求虽有所回升，但存季节性走弱预期，而高供应下一旦需求走弱则产业矛盾易积累，届时钢价继续承压运行，相对利好则是库存低位，多空因素博弈下预计钢价走势延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【螺纹钢】 主力期价偏弱震荡，录得0.59%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供应高位平稳运行，而需求虽有所回升，但存季节性走弱预期，而高供应下一旦需求走弱则产业矛盾易积累，届时钢价继续承压运行，相对利好则是库存低位，多空因素博弈下预计钢价走势延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。 【热轧卷板】 主力期价震荡运行，录得0.37%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷需求迎来改善，且海外风险暂缓，叠加产量高位回落，供需格局有所改善，但下游行业矛盾在累积，且弱势预期未退，强现实弱预期局面下热卷价格延续震荡运行态势，关注需求表现情况。 【铁矿石】 主力期价震荡运行，录得0.28%日涨幅，量增仓缩。现阶段，铁矿石需求趋于触顶，而供应维持高位，供需格局在走弱，相对利好则是需求维持高位，且期价贴水较大，下行阻力存在，预计矿价延续震荡运行态势，关注铁水变化情况。 一一产业动态产业动态 (1)5年期和1年期利率均下调10个基点 5月贷款市场报价利率(LPR)报价出炉：5年期和1年期利率均下调10个基点。5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%。1年期LPR为3%，上月为3.1%。 (2)前4个月国家发改委审核固定资产投资项目5737亿元 5月20日，国家发改委召开5月份新闻发布会。今年1-4月份，国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目27个，总投资5737亿元，主要集中在能源、农林水利、高技术等领域。其中4月份，审批核准固定资产投资项目8个，总投资3771亿元。会上，国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，国家发改委力争在6月底前下达完毕今年全部的“两重”建设项目清单，高标准抓好组织实施。 (3)澳大利亚对华盘条发起第二次反倾销日落复审调查 2025年5月19日，澳大利亚反倾销委员会发布第2025/040号公告称，应澳大利亚国内企业InfraBuild (Newcastle)Pty Ltd提交的申请，对进口自中国的盘条(Rod in Coil)发起第二次反倾销日落复审调查。本案的倾销调查期为2024年4月1日至2025年3月31日，损害调查期自2020年4月1日起。涉案产品的澳大利亚海关编码为7213.91.00.44和7227.90.90.02。澳大利亚反倾销委员会预计将不晚于2025年9月8日完成本案调查的基本事实报告，不晚于2025年10月21日向澳大利亚工业与科学部长提交终裁报告。 2015年8月12日，澳大利亚对进口自中国的盘条启动反倾销调查。2016年4月22日，澳大利亚对该案作出肯定性终裁。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需格局有所改善，库存再度良好去化，建筑钢材生产趋稳，螺纹钢周产量环比增3.00万吨，供应迎来回升并位于年内高位，且品种吨钢利润尚可，生产积极性未退，供应高位平稳运行。 与此同时，螺纹钢需求迎来改善，周度表需环比增46.39万吨，而高频每日成交有所放量，需求回归正常水平，但依旧是近年来同期低位，鉴于下游行业并未好转，后续仍将季节性转弱。 目前来看，螺纹钢供应高位平稳运行，而需求虽有所回升，但存季节性走弱预期，而高供应下一旦需求走弱则产业矛盾易积累，届时钢价继续承压运行，相对利好则是库存低位，多空因素博弈下预计钢价走势延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需两端迎来变化，钢厂产线检修增加，热卷周产量环比降8.40万吨，再度高位回落，鉴于品种吨钢利润尚可，供应收缩料难持续，利好效应不强。 与此同时，热卷需求大幅改善，周度表需环比增20.00万吨，高频每日成交同样低位回升，且海外风险暂缓，外需担忧趋弱，需求改善给予价格支撑，但需注意的是下游冷轧产业矛盾在激化，仍易拖累热卷需求。 总之，热卷需求迎来改善，且海外风险暂缓，叠加产量高位回落，供需格局有所改善，但下游行业矛盾在累积，且弱势预期未退，强现实弱预期局面下热卷价格延续震荡运行态势，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局有所走弱，钢厂生产趋弱，矿石需求迎来回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，但整体降幅不大，矿石需求维持高位，给予矿价支撑，但鉴于需求趋于触顶，利好效应趋弱，关注后续降幅情况。 与此同时，国内港口到货延续回落，但海外矿商发运大幅增加，而按船期推算后续澳巴到货量将再度回升，海外矿石供应维持高位，相应的内矿生产同样积极，矿石整体供应偏大，且回升预期未退。 总之，铁矿石需求趋于触顶，而供应维持高位，供需格局在走弱，相对利好则是需求维持高位，且期价贴水较大，下行阻力存在，预计矿价延续震荡运行态势，关注铁水变化情况。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货