高频｜新房销售小幅回暖，执行航班弱于季节性

综合来看，本周国内基本面修复仍暂弱。开工率表现分化，新房销售同比转正，水泥价格小幅上行、螺纹表需连续弱于去年同期。 本周新房销售季节性下降，但同比读数转正，其中一线城市弱于去年同期，二三线城市强于去年同期。 投资生产方面，地产链条偏弱，开工率多数下滑。螺纹钢、玻璃价格小幅下行，沥青价格冲高回落，水泥价格小幅上行，主因工地资金到位上升，间接利好需求释放。从工业生产来看，开工率表现分化，高炉开工率、焦化企业开工率上升，石油沥青开工率、汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率、PTA开工率下降。 消费方面，地铁出行、汽车消费强于季节性，国内执行航班、电影票房低于季节性。 通胀方面，猪肉、蔬菜价格基本保持平稳，油价大幅下行。季节性来看，食品价格短期内可能延续震荡偏弱；原油价格下行主因OPEC+计划大幅增产以及美国对等关税降低全球贸易需求，未来关注OPEC+5月的生产落地情况和美国关税实施情况。 出口方面，本周SCFI回升、BDI回落。本周特朗普宣布对等关税，远超市场预期，预计将对我国出口带来巨大冲击。 风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性。 1地产销售：新房销售小幅回暖 本周（3月28日至4月3日）新房成交环比回落，但同比读数转正。具体来看，一线城市弱于去年同期，二三线城市强于去年同期。Wind20城成交面积环比+4.34%、同比5.59%。观察重点城市，环比角度，除上海（+6.67%）、苏州（+31.84%）回升外，其余城市均不同程度回落；同比角度，除北京（+37.23%）、苏州（+90.71%）外，其余重点城市均弱于去年同期。 图1.全国及典型城市周度商品房成交面积跟踪 图2.20城新房成交面积 图3.一线城市新房成交面积（4城） 图4.二线城市新房成交面积（8城） 图5.三四线城市新房成交面积（8城） 图6.典型城市周度商品房成交面积跟踪 图7.北京新房成交面积 图8.上海新房成交面积 图9.广州新房成交面积 图10.深圳新房成交面积 图11.杭州新房成交面积 图12.苏州新房成交面积 本周（3月28日至4月3日）二手房成交表现分化，整体继续强于季节性。观察重点城市，环比角度，上海、深圳、杭州回落，北京回升；同比角度，重点城市均强于去年同期。 图13.典型城市周度二手房成交面积跟踪 图14.北京二手房成交面积 图15.上海二手房成交面积 图16.深圳二手房成交面积 图17.杭州二手房成交面积 2投资：商品价格涨跌互现 投资方面，本周商品价格涨跌互现。螺纹钢、玻璃价格小幅下行，沥青价格冲高回落，水泥价格小幅上行，工业品需求仍相对偏弱。 图18.螺纹钢表观消费量低于季节性 图19.螺纹钢价格小幅下行 图20.库存:螺纹钢(含上海全部仓库)低于季节性 图21.玻璃期货合约结算价下行 图22.水泥价格指数小幅上行 图23.沥青指数冲高回落 3生产：开工率表现分化 生产方面，本周开工率表现分化。高炉开工率、焦化企业开工率上升，石油沥青开工率、汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率、PTA开工率下降。 图24.石油沥青开工率下降 图25.钢厂高炉开工率上升 图26.汽车轮胎开工率下降 图27.焦化企业开工率上升 图28.涤纶长丝开工率下降 图29.PTA开工率下降 4消费：汽车销售表现亮眼 消费方面，地铁出行、汽车消费强于季节性；国内执行航班、电影票房低于季节性。 图30.乘用车当周日均厂家零售强于季节性 图31.9城地铁出行强于季节性 图32.电影票房MA7低于季节性 图33.国内执行航班（MA7）低于季节性 5出口：SCFI回升、BDI回落 出口方面，本周SCFI、CRB现货指数回升，BDI、义乌中国小商品出口价格指数回落。 图34.上海出口集装箱运价指数小幅回升 图35.波罗的海干散货指数下降 图36.义乌中国小商品出口价格指数回落 图37.CRB现货指数小幅上行 6物价：猪价、菜价基本平稳，油价大幅下行 物价方面，猪肉、蔬菜价格基本保持平稳，油价大幅下行，螺纹钢价格小幅下行。 图38.猪肉平均批发价小幅震荡 图39.28种重点监测蔬菜平均批发价震荡上行 图40.英国布伦特原油现货价大幅下行 图41.螺纹钢价格小幅下行 7风险提示 1、数据统计或有遗漏：由于数据收集的局限性、统计方法的差异、信息披露的不完整性或更新延迟，可能导致部分分析结果存在偏差。 2、经济表现可能超预期：经济表现可能非线性，本文跟踪的历史数据不代表对未来经济表现的判断。 3、市场走势存在不确定性：市场走势取决于经济表现、投资者行为等多方面因素，存在不确定性。