请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Tabl e_Ti tl e] 新房销售显著回暖，基建落地持续加快 [Tabl e_Ti tl e2] ——8月下半月宏观高频数据跟踪 [Table_Summary] 投资要点: ► 下游需求：新房销售显著回暖，土地成交持续收缩 物流方面，货物运输稳中有增。消费方面，“暑期档”接近尾声，电影票房季节性回落，汽车销售保持增长。房地产方面，新房销售显著回暖，30城商品房日均销售面积35.58万平方米，环比上半月回升40.47%，较去年同期回落17.84%，降幅有所收窄。从城市级别来看，一、二和三线城市日均销售面积分别环比回升28.13%、59.97%和7.85%。土地成交持续收缩，8月后两周，全国土地累计成交1277.84万平方米，较8月前两周回落29.42%，较去年同期水平下降64.57%。8月土地流拍率为21.4%，继续保持在高位。二手房成交延续回落，14个重点监测城市二手房周均成交面积为116.9万平方米，环比回落4.92%。外贸方面，港口货物吞吐量环比回升，波罗的海干散货指数（BDI）与中国出口集装箱运价指数均有所回升、上海集装箱运价指数则环比回落。 ► 工业生产：基建落地持续加快，开工率有所回升 基建指标延续回升，落地节奏持续加快。8月下半月，磨机运开工率和水泥发货率小幅回升；石油沥青装置开工率持续回升。水泥库容比高位震荡。库存压力下，水泥价格延续回落；玻璃价格则持续回升。 工业开工率有所回升：上游，唐山高炉开工率和国内PTA开工率均环比回升。下游，江浙织机负荷率、半钢胎和全钢胎开工率较8月上半月均有所上升。 库存相对稳定。钢材、PTA库存保持稳定，煤炭库存持续回落。 ► 物价：猪肉价格延续回升，大宗价格普遍回升 8月下半月，猪肉和蔬菜价格延续回升，水果价格持续回落。上游价格普遍回升，原油价格有所回落，焦煤、铁矿石以及有色产品价格环比回升。 ► 货币市场：资金利率有所回升 从整体来看，8月下半月资金利率中枢有所回升，R007和DR007均值较上半月分别回升27.65和23.11个基点。近两周，央行通过公开市场操作，净投放货币6340亿元，跨月流动性投放力度有所增强。 国债1年期利率回升12个基点，至1.96%；国债10年期回升约2个基点，至2.59%；长短端利差（10年-1年）持续收窄。 美元兑人民币（在岸）即期汇率高位震荡，截至8月31日较8月15日累计升值271个基点至7.2633。 风险提示 宏观经济、产业政策出现超预期变化。 评级及分析师信息 [Tabl e_Author] 宏观首席分析师：孙 付 邮箱：sunfu@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050004 联系电话：021-50380388 证券研究报告|宏观专题报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023年09月04日 138258 证券研究报告|宏观专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 下游.................................................................................................................................................................................................................4 1.1. 物流运输：物流运输稳中有增 ............................................................................................................................................................4 1.2. 居民消费：消费市场相对温和 ............................................................................................................................................................5 1.3. 房地产：新房销售显著回暖 .................................................................................................................................................................6 1.4. 外贸出口：港口吞吐量有所回升 ........................................................................................................................................................7 2. 中游.................................................................................................................................................................................................................8 2.1. 基建投资：基建落地持续加快 ............................................................................................................................................................8 2.2. 工业生产：开工率整体回升 .............................................................................................................................................................. 10 2.3. 工业库存：钢材库存保持稳定 ......................................................................................................................................................... 11 3. 上游.............................................................................................................................................................................................................. 12 3.1. 大宗商品：上游价格普遍回升 ......................................................................................................................................................... 12 3.2. 食品价格：猪肉价格延续回升 ......................................................................................................................................................... 14 4. 货币市场：资金利率有所回升............................................................................................................................................................. 14 5. 风险提示..................................................................................................................................................................................................... 15 图表目录 图1地铁客运量:一线城市:周日均(万人次)..........................................................................................................................................4 图2执行航班情况(架次) .............................................................................................................................................................................4 图3整车货运流量指数..................................................................................................................................................................................4 图4中国公路物流运价指数.........................................................................................................................................................................4 图5铁路和公路物流情况 .............................................................................................................................................................................5 图6全国邮政快递投揽情况(亿件) .......................................................................................................................................