11月下半月宏观高频数据跟踪：新房销售低位回升，工业生产稳中有增

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Tabl e_Ti tl e] 新房销售低位回升，工业生产稳中有增 [Tabl e_Ti tl e2] ——11月下半月宏观高频数据跟踪 [Table_Summary] 投资要点: ► 下游需求：新房销售低位回升，服务消费增速放缓 物流方面，货物运输稳中有增。公路、铁路和航空货物运输量环比均有所回升。消费方面，服务消费增速放缓。11月下半月，全国电影票房为8.17亿元，日均票房0.57亿元。从历史同期看，仅好于2022年，处于历史同期低位。11月车市整体淡季不淡，同比增速较快。房地产方面，季节效应下，新房销售低位回升。30城商品房销售面积为552.99万平万米，日均销售面积36.87万平方米， 环 比回升30.48%， 较 去 年 同 期下降11.31%（前值-19.68%）。土地成交明显回落，11月前两周，全国土地累计成交2058.8万平方米，环比下降24.73%，同比下降58.39%（前值-33.93%）。二手房成交量相对平稳，14个重点监测城市二手房周均成交面积为154.15万平方米，环比微增0.75%。外贸方面，港口货物吞吐量环比回升；波罗的海干散货指数（BDI)加速上涨；中国出口集装箱运价指数回升，上海集装箱运价指数则有所回落。 ► 工业生产：基建季节性回落，开工率稳中有升 基建指标季节性回落。磨机运开工率和水泥发货率环比回落；石油沥青装置开工率有所回升；水泥库容比与水泥价格总体持平；玻璃价格加速回升。10月，挖掘机开工小时数环比增长14.01%。 工业开工率稳中有升：唐山高炉开工率下降；国内PTA、江浙织机负荷率、半钢胎以及全钢胎开工率均环比回升。 库存延续回落。钢材、PTA以及煤炭库存延续回落。 ► 物价：猪肉价格延续回落，大宗价格走势分化 11月下半月，猪肉价格延续回落，蔬菜和水果价格环比回升。大宗价格走势分化：能源价格回落，铁矿石价格回升，有色价格走势分化，农业大宗商品价格总体回升。 ► 货币市场：资金利率有所回升 跨月资金利率有所回升，R007和DR007均值较11月上半月分别回升48.73和20.96个基点，至2.60%和2.08%。月末，资金面分层加剧，DR007和D007利差最大达到1.16%。近两周，央行通过公开市场操作共投放货币3750亿元。 国债1年期利率回升18个基点，至2.34%；国债10年期利率回升1个基点2.67%；长短端利差（10年-1年）相应收窄。 11月下半月，随着美联储加息预期降温，美元兑人民币（在岸）即期汇率显著回落，至11月30日较11月15日，累计升值1081个基点至7.1400。 风险提示 经济出现超预期变化。 评级及分析师信息 [Tabl e_Author] 宏观首席分析师：孙 付 邮箱：sunfu@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050004 联系电话：021-50380388 证券研究报告|宏观专题报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023年12月04日 138347 证券研究报告|宏观专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 下游.................................................................................................................................................................................................................4 1.1. 物流运输：货物运输稳中有增 ............................................................................................................................................................4 1.2. 居民消费：服务消费増势放缓 ............................................................................................................................................................5 1.3. 房地产：房地产市场相对偏弱 ............................................................................................................................................................6 1.4. 外贸出口：港口吞吐量环比回升 ........................................................................................................................................................7 2. 中游.................................................................................................................................................................................................................8 2.1. 基建投资：基建指标季节性回落 ........................................................................................................................................................8 2.2. 工业生产：开工率稳中有升 .............................................................................................................................................................. 10 2.3. 工业库存：库存延续回落 .................................................................................................................................................................. 11 3. 上游.............................................................................................................................................................................................................. 12 3.1. 大宗商品：上游价格走势分化 ......................................................................................................................................................... 12 3.2. 食品价格：猪肉价格延续回落 ......................................................................................................................................................... 13 4. 货币市场：资金利率有所回升............................................................................................................................................................. 14 5. 风险提示..................................................................................................................................................................................................... 15 图表目录 图1地铁客运量:一线城市:周日均(万人次)..........................................................................................................................................4 图2执行航班情况(架次) .............................................................................................................................................................................4 图3整车货运流量指数..................................................................................................................................................................................4 图4中国公路物流运价指数.........................................................................................................................................................................4 图5铁路和公路物流情况 .............................................................................................................................................................................5 图6全国邮政快递投揽情况(亿件) ......................................................................