7月上半月宏观高频数据跟踪：新房销售再度回落，工业生产有所回升

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Tabl e_Ti tl e] 新房销售再度回落，工业生产有所回升 [Tabl e_Ti tl e2] ——7月上半月宏观高频数据跟踪 [Table_Summary] 投资要点: ► 下游需求：居民消费保持扩张，新房销售再度回落 物流方面，物流总体平稳，公路运输显著改善。消费方面，优质影片暑期集中上映，电影市场保持扩张。7月上半月，电影票房为42.29亿元，日均票房较6月下半月环比回升50.09%。汽车销售保持平稳，同比回落主因去年高基数影响。房地产方面，半年末冲量后，新房销售再度回落，30城商品房日均销售面积27.64万平方米，较6月下半月回落41.7%。土地成交季节性回升，7月前两周，全国土地累计成交3814.48万平方米，环比6月后两周回升33.2%。土地环比改善主因半年末季节性回升，但统计滞后使得7月第一周数据大幅增加。二手房市场持续低迷。外贸方面，港口货物吞吐量与6月下半月持平，波罗的海干散货指数（BDI）与中国出口集装箱运价指数有所回落，上海集装箱运价延续回升。 ► 工业生产：基建指标持续改善，开工率有所回升 基建整体有所回升。7月上半月，水泥发货率、磨机运开工率和石油沥青装置开工率有所回升。水泥库容比持续高位震荡，其间数值再创历史新高。库存压力下，水泥价格延续回落；南华玻璃价格指数止跌回升。挖掘机开工小时数环比回落，处于历史低位。 工业开工率有所回升：上游行业有所分化,下游全面回升。上游行业，200万吨以上焦化企业与主要螺纹钢厂开工率止跌回升；国内PTA开工率和唐山高炉开工率则有所回落。下游行业，江浙织机负荷率、全钢胎以及半钢胎开工率延续回升趋势。 库存走势有所分化。钢材库存企稳回升，焦炭库存持续回落。 ► 物价：食品价格有所回落，大宗价格整体回升 7月上半月，猪肉价格微升，蔬菜和水果价格则有所回落。中上游价格整体回升：原油、有色和农产品价格均有所回升，铁矿石和螺纹钢价格较上月末基本持平。 ► 货币市场：资金利率相对平稳 7月上半月，货币市场流动性相对平稳，资金利率先降后升。进入7月后，资金利率快速回落。从整体来看，7月份货币市场利率中枢较6月有所下移。 7月上半月，国债1年期利率回落3个基点，至1.84%；国债10年期则回升约1个基点，至2.64%。 7月上半月，人民币汇率企稳回升。截至7月14日，美元兑人民币 （ 在 岸 ） 即期 汇 率较6月30日 累 计升 值1295个 基 点至7.1325。 风险提示 经济出现超预期变化。 评级及分析师信息 [Tabl e_Author] 宏观首席分析师：孙 付 邮箱：sunfu@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050004 联系电话：021-50380388 证券研究报告|宏观专题报告 [Table_Date] 2023年07月16日 证券研究报告|宏观专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 下游.................................................................................................................................................................................................................4 1.1. 物流运输：公路运输显著改善 ............................................................................................................................................................4 1.2. 居民消费：消费保持扩张 .....................................................................................................................................................................5 1.3. 房地产：新房销售再度回落 .................................................................................................................................................................6 1.4. 外贸出口：外贸指标整体平稳 ............................................................................................................................................................7 2. 中游.................................................................................................................................................................................................................8 2.1. 基建投资：基建指标持续改善 ............................................................................................................................................................8 2.2. 工业生产：开工率整体有所回升 ..................................................................................................................................................... 10 2.3. 工业库存：库存走势有所分化 ......................................................................................................................................................... 12 3. 上游.............................................................................................................................................................................................................. 12 3.1. 大宗商品：上游价格整体回升 ......................................................................................................................................................... 12 3.2. 食品价格：食品价格有所回落 ......................................................................................................................................................... 14 4. 货币市场：资金利率相对平稳............................................................................................................................................................. 14 5. 风险提示..................................................................................................................................................................................................... 15 图表目录 图1地铁客运量:一线城市:周日均(万人次)..........................................................................................................................................4 图2执行航班情况(架次) .............................................................................................................................................................................4 图3整车货运流量指数..................................................................................................................................................................................4 图4中国公路物流运价指数.........................................................................................................................................................................4 图5铁路和公路物流情况 ......................................................................................................................................... 错误!未定义书签。 图6全国邮政快递投揽情况(亿件) ....................................................................................................................... 错误!未定义书签。 图7 乘联会乘用车批发零售同比增速(%) ...................