通信行业周报：美国关税政策超预期，关注内需主导方向及超跌反弹机会

摘要

• 周要闻：
  • 工信部印发2025年工业和信息化标准工作要点，提出优化完善云计算、大数据、区块链、北斗导航等新一代信息技术标准，加快构建新型信息基础设施标准体系，推进5G-A、低空信息基础设施、6G、量子保密通信等标准研究，开展元宇宙、脑机接口、量子信息等标准研究。
  • 中国移动发布《云智算技术白皮书》，提出下一代云计算范式——云智算体系架构和十大关键技术方向，推动“云计算”向“云智算”升级。
  • 中央空管委印发专项措施，加强低空空管工作，围绕健全低空管理体系、优化空域资源配置等方面部署工作。
• 周观点：
  • 美国关税政策超预期，通信行业受影响大，关注行业应对措施。
  • 关注以内需主导的光纤光缆和卫星通信等行业及出口业务占比较少的公司。
  • 关注相关板块超跌反弹，维持行业“推荐”评级，建议关注运营商、有海外产能布局的企业、通信设备制造企业、商业航天相关投资机会。
• 风险提示：
  • 宏观环境不利变化、数据来源错误、AI发展不及预期、5G-A发展不及预期、商业航天发展不及预期、关税超预期风险、公司业绩不达预期。
• 重点关注公司及盈利预测：
  • 中国移动（600941.SH）、中国电信（601728.SH）、中国联通（600050.SH）、中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）、中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、中国卫通（601698.SH）、华测导航（300627.SZ）。
• 市场表现：
  • 申万通信指数下跌7.67%，通信网络设备及器件（-11.74%）、通信线缆及配套（-6.49%）、通信终端及配件（-7.11%）等子板块跌幅较大。
• 行业要闻：
  • 重庆推动低空经济发展，发布行动方案，计划到2025年实现低空飞行“县县通”，2027年实现“乡乡通”。
  • 移远通信发布“模音云犀”解决方案，赋能万物智联，开启AI大模型普惠时代。
  • 工信部提出今年将制定行业标准1800项以上，组建5个以上新兴产业和未来产业标准化技术组织。
  • 中央空管委部署加强低空空管工作，全国实名登记注册无人驾驶航空器超220万架，通用航空器超3200架。