事件描述
2025年4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%。
美国对中国锂电产业的打压
美国对中国锂电产业的打压由来已久，始于2022年的IRA法案，特朗普上台后继续加码。主要手段包括关税壁垒、市场准入限制、补贴政策排除等。近期关键政策包括：
- 2022年8月1日：《通胀削减法》（IRA）签署，规定电动汽车关键电池矿物需来自美国或其自由贸易伙伴才能获得税收抵免。
- 2023年12月1日：发布《通胀削减法案》外国敏感实体指南，规定2024年1月起，使用中国制造电池组件的电动汽车将失去美国税收抵免资格；2025年起，使用中国提取加工电池关键原材料的电动汽车也将失去补贴。
- 2023年12月2日：签署《国防授权法案》，禁止美国国防部从宁德时代、比亚迪等六家中国公司购买电池。
- 2024年5月1日：提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池等关税，其中电动汽车从25%加到100%，动力电池从7.5%加到25%，储能电池从2026年起从7.5%加到25%。
- 2025年2月1日：特朗普签署行政令，对所有中国输美商品加征10%关税。
- 2025年3月3日：特朗普宣布对进口自中国的商品再次加征10%关税。
- 2025年3月26日：宣布统一对美国进口的汽车和零部件额外加征25%关税，其中包含锂电池。
- 2025年4月10日：进一步提高对中国输美商品“对等关税”的税率至125%，但汽车零部件和石墨相关材料豁免。
中国锂电池出口美国情况
2024年，美国是中国锂电池第一大出口市场，出口金额约153亿美元，占比25%。其中，储能电池出口占比较高。假设最悲观情况下这部分出口全部被替代，中国将失去约153亿美元的市场。
对全球锂电供应链的影响
- 对日韩：中国或将减少对美锂电产品出口，美国部分需求短期或被日韩企业填充，但短期内日韩难以完全替代中国储能产品（如铁锂正极材料）。
- 对美国：美国地区需求或将依赖本土投资产能，虽提升就业，但成本更高、效率更低，导致新能源车平价拐点推迟。
- 对中国：中国或将减少对美锂电产品出口，同时出口产品价格上涨。最悲观情况下，出口美国市场全部丢失，将失去约153亿美元市场。关税压力预计部分转移至美国客户。
中国锂电产业链应对方式
- 在美国地区投资设厂或通过技术授权参与美国市场。
- 将产能转移到关税较低的非美国地区，产品再出口至美国。
- 降低对美出口，开拓其他市场。
- 将部分关税压力进行价格传导。
风险提示
- 美国关税政策继续加码及政策不确定性。
- 下游新能源车和储能需求增长低于预期。
- 上游原材料价格大幅波动导致产业链盈利大幅波动。
- 近期关税政策变动频繁，理解可能有偏差。
