美豁免部分关税，期价震荡企稳走势

2025年4月14日 美豁免部分关税 期价震荡企稳走势 核心观点及策略 ⚫需求端：国务院关税税则委员会，自2025年4月12日起对原产于美国的进口商品加征关税由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。美国海关与边境保护局（CBP）11日发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫供应端：上周螺纹产量232万吨，环比增加4万吨，表需252万吨，增加2万吨，螺纹厂库215万吨，增加8万吨，社库564万吨，减少27万吨，总库存778万吨，减少20万吨。热卷产量313万吨，减少9万吨，厂库86万吨，增加1万吨，社库298万吨，减少3万吨，总库384万吨，减少3万吨，表需315万吨，减少17万吨。 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫总体上，上周产业数据显示钢材产销下降，库存下降但降幅收窄，其中热卷表需大幅下滑，外需承压格局不改。宏观面，中美关税冲突暂告一段落，美方豁免我方部分产品对等关税，后续将进入谈判阶段，预计钢价震荡企稳。 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货大幅波动，周初受到美国关税冲击，期价大幅走弱，随后美国关税政策缓和，市场情绪好转，期价企稳反弹。现货市场，唐山钢坯价格2970（-70）元/吨，上海螺纹报价3160（-70）元/吨，上海热卷3250（-100）元/吨。 宏观方面，国务院关税税则委员会，自2025年4月12日起对原产于美国的进口商品加征关税由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。美国海关与边境保护局（CBP）11日发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。 产业方面，上周螺纹产量232万吨，环比增加4万吨，表需252万吨，增加2万吨，螺纹厂库215万吨，增加8万吨，社库564万吨，减少27万吨，总库存778万吨，减少20万吨。热卷产量313万吨，减少9万吨，厂库86万吨，增加1万吨，社库298万吨，减少3万吨，总库384万吨，减少3万吨，表需315万吨，减少17万吨。 基本面，上周产业数据显示钢材产销下降，库存下降但降幅收窄，其中热卷表需大幅下滑，外需承压格局不改。宏观面，中美关税冲突暂告一段落，美方豁免我方部分产品对等关税，后续将进入谈判阶段，预计钢价震荡企稳。 三、行业要闻 1.美国海关与边境保护局（CBP）11日发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关 税”影响。 2.国务院关税税则委员会:自2025年4月12日起，调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》规定的加征关税税率，由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。 3.4月7至8日，中国人民银行、国家金融监管总局、中央汇金公司、国务院国资委、地方国资委、全国社会保障基金理事会等相继发声坚定看好资本市场发展前景，维护资本市场平稳运行。 4.特朗普在社交媒体发文称，鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，我已批准对这些国家实施为期90天的暂停措施，该暂停适用于对等关税，在此期间，对等关税将降至10%，暂停措施立即生效。 5.欧盟成员国9日投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收高达25%关税。本轮反制主要针对美方钢铝关税。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。