铜行业周报

铜周报 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 核心观点 基本面信息1：央行及财政政策支撑市场情绪回暖，下游补库需求显现，现货升水及库存连续去化。基本面信息2：铜精矿TC跌至-26.25美元/干吨，炼厂亏损加剧，部分企业计划检修减产，原料短缺支撑价格。基本面信息3：美国对多国加征关税的担忧持续，LME铜价本周一度跌至8105美元，拖累沪铜情绪。基本面信息4：全球贸易争端升级压制工业品需求，欧洲制造业PMI回落，市场对经济衰退的担忧升温。 观点：沪铜短期多空博弈加剧，价格或宽幅震荡。国内库存去化及政策预期支撑下方空间，但宏观利空压制反弹动能，需关注关税谈判进展及库存变化。 source：WIND