有色金属行业周报：国内节后复工，铜铝价格走强

黄金

短期美国通胀反弹施压金价，但中长期仍将上涨。美国1月核心CPI同比3.3%，预期3.1%，前值3.2%。美国1月CPI同比3.0%，预期2.9%，前值2.9%。鲍威尔表示美联储可能因关税调整利率，并暗示利率将在可预见的未来保持高位。中长期以各国买盘力量支撑黄金价格进一步上涨。

铜、铝

铜铝下游仍处于节后复工阶段，铝价支撑强于铜。LME铜收盘价9660美元/吨，SHFE铜收盘价77880元/吨，库存均有所增加。中国铜精矿TC现货价格环比下降。精铜杆开工率和再生铜制杆开工率均有所回升，但下游提货节奏较慢。国内电解铝价格为20610元/吨，库存仍在累库，但幅度趋缓。云南地区电解铝即时冶炼利润有所恢复。铝型材和铝线缆龙头企业开工率均有所提升。

锡

短期锡价偏强，但焊料需求恢复较为缓慢。国内精炼锡价格为261990元/吨，库存有所下降。锡焊料行业受春节假期影响，整体开工率和订单量均处于较低水平，未来市场有望逐步回暖，但复苏进程将较为缓慢。

锑

下游复工，锑价小幅探涨。国内锑锭价格为142000元/吨，价格持平。春节假期结束后厂家相继开工，原料紧俏，供不应求导致价格小幅探涨。

行业评级及投资策略

维持黄金、铜、铝、锡行业“推荐”投资评级。黄金：美联储仍处于降息周期，黄金将维持上涨走势。铜：节后复工，铜价走势偏强。铝：节后复工，铝价走势偏强。锡：供应扰动，锡价支撑变强。

重点推荐个股

中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、藏格矿业、神火股份、云铝股份、天山铝业、湖南黄金、锡业股份、华锡有色、兴业银锡。