有色金属行业周报：铜铝逆季节性走强，供给忧虑延续推升锂、钴价格

本周铜库存季节性累库开启；铝电解盈利显著走强。全球去库趋势继续放缓，国内年末消费走弱，保税区库存首次上升，基本面支撑弱化。联储紧缩靴子落地叠加欧洲锌厂因电价上涨停产令欧洲能源危机再度发酵，有望共同推动铜价上行。2022年TC长单Benchmark价格敲定为65美元/吨，较2021年的59.5上涨5.5美元/吨，且高于当前60.75美元/吨的现货价，表明远期铜精矿逐渐趋于宽松。限电影响弱化后，SMM预计12月中国电解铜产量环比继续增加2.5万吨至85.07万吨。全球去库放缓与现货升水全面走弱暗示铜基本面支撑逻辑弱化，构成铜价核心上涨压力。建议关注紫金矿业、中国有色矿业、明泰铝业、金诚信、南山铝业、索通发展、神火股份、天山铝业、中国铝业、云铝股份。

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