模型概述
- 设计原理：模型基于价格局部延续性假设，认为标的价格处于趋势中，反转持续时间短于延续时间，窄幅盘整则延续之前趋势。通过观察窗口内的价格变动方向排除随机波动影响，并默认多空操作以评估策略相对指数的回报率优势。
- 作用标的：申万一级社会服务指数。
- 数据预处理：保留原值。
- 信号维度：多空。
- 具体算法：计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值（del）及T-20日至T日波动率（Vol），若del绝对值大于N倍Vol则形成趋势，方向与del正负对应；若小于等于N倍Vol则延续T-1日趋势。取N=1进行跟踪，合并多空方向作为最终评估依据。
- 跟踪区间：2023年3月7日-2025年3月18日。
结果评估
- 关键数据：
- 区间年化收益：18.08%
- 年化波动率：28.87%
- 夏普率：0.63
- 最大回撤：19.93%
- 指数期间总回报率：-20.99%
- 策略适用情况：
- 2023年3月7日至2024年1月26日：模型净值小幅波动，收益不佳。
- 2024年1月26日至2024年9月25日：收益不明显但波动较大。
- 2024年9月25日之后：伴随市场上涨，模型净值回归正收益，但波动仍较大。
- 结论：模型回撤较大且长时间处于回撤期，不适合直接用于申万一级社会服务指数。
风险提示
- 历史测试结果不代表未来收益。
- 消息面较强的市场环境对模型效果影响较大。
投资评级说明
- 行业评级：看好（6个月内回报高于沪深300指数5%以上）、中性（回报介于-5%至5%）、看淡（回报低于-5%以下）。
- 公司评级：买入（6个月内相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-5%-5%）、减持（-5%-15%）、卖出（低于-15%）。
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