公用事业指数趋势跟踪模型效果点评

模型概述

• 设计原理：模型基于价格走势的局部延续性假设，认为价格始终处于趋势中，反转行情持续时间短于趋势延续时间。窄幅盘整被视为延续之前的趋势。模型通过观察窗口内的价格变动与波动率比较，判断趋势方向，并采用多空操作评估策略效果。
• 作用标的：申万一级公用事业指数。
• 数据预处理：保留原值。
• 信号维度：多空。
• 具体算法：计算T日与T-20日收盘价差（del）及T-20日至T日波动率（Vol），当del绝对值大于N倍Vol时形成趋势，方向与del正负对应；小于等于N倍Vol时延续前趋势。取N=1进行跟踪。
• 跟踪区间：2023年3月7日-2025年3月18日。

结果评估

• 区间年化收益：-16.67%。
• 波动率（年化）：15.99%。
• 夏普率：-1.04。
• 最大回撤：32.10%。
• 指数期间总回报率：-0.35%。

模型策略适用情况总结

• 在2023年3月7日至2024年9月23日期间，模型净值围绕原值下方小幅波动，未取得较好累计收益。
• 此后行情中，模型表现不适应市场波动，净值持续下降，呈现长期大幅度回撤现象。
• 结论：该模型不适合直接用于申万一级公用事业指数。

风险提示

• 历史测试结果不代表未来收益。
• 消息面较强的市场环境对模型效果影响较大。