金融工程点评：建筑材料相对指数趋势跟踪模型效果点评

建筑材料相对指数趋势跟踪模型效果点评

模型概述

• 设计原理：模型基于价格走势的局部延续性，假设价格始终处于趋势中，反转行情持续时间短于趋势延续时间。通过观察窗口内的价格变动与波动率对比（N=1），判断趋势方向，并支持多空操作。
• 作用标的：申万一级建筑材料指数相对值（相对沪深300）。
• 数据预处理：相对值。
• 模型信号维度：多空。
• 具体算法：计算T日收盘价与T-20日收盘价差值（del）及T-20日至T日波动率（Vol），若del绝对值大于N*Vol则形成趋势，方向与del正负对应；否则延续前趋势。
• 跟踪区间：2023年3月7日-2025年3月18日。

结果评估

• 区间年化收益：-3.54%。
• 波动率（年化）：15.56%。
• 夏普率：-0.23。
• 最大回撤：18.00%。
• 指数期间总回报率：-28.87%。

模型策略适用情况总结

• 在2023年3月7日至2024年1月29日期间，模型净值短暂上升后回落，围绕原值波动，未取得较好累计收益。
• 此后行情中，模型受市场影响净值短暂上升后下降，总体呈下降趋势但包含多次起伏。
• 模型年化收益回撤较低，但前中期与后期存在两次较长时间回撤。
• 结论：该模型不适合直接用于申万一级建筑材料指数相对值。

风险提示

• 历史测试结果不代表未来收益。
• 消息面较强的市场环境将影响模型效果。