金融工程点评：农林牧渔指数相对指数趋势跟踪模型效果点评

农林牧渔指数相对指数趋势跟踪模型效果点评

模型概述

• 设计原理：模型基于价格走势的局部延续性假设，认为标的价格始终处于趋势中，反转时间短于延续时间。窄幅盘整被视为延续之前的趋势。通过观察窗口内的价格变动与波动率比较，判断趋势方向，并采用多空操作评估策略相对指数的回报率。
• 作用标的：申万一级农林牧渔指数相对值（相对沪深300）。
• 数据预处理：相对值。
• 模型信号维度：多空。
• 具体算法：计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值（del）及T-20日至T日的波动率（Vol），若del绝对值大于N倍Vol则形成趋势，方向与del正负对应；否则延续T-1日趋势。取N=1进行跟踪。
• 跟踪区间：2023年3月7日-2025年3月18日。

结果评估

• 区间年化收益：-14.11%。
• 波动率（年化）：16.16%。
• 夏普率：-0.87。
• 最大回撤：31.26%。
• 指数期间总回报率：-22.65%。

模型策略适用情况总结

• 2023年3月7日至2023年11月8日：模型表现不佳，净值下降，无法取得较好累计收益。
• 2023年11月8日至2024年3月18日：模型处于正收益通道，净值达到历史最高点。
• 此后行情：模型净值下行，陷入长时间回撤。
• 结论：模型年化收益回撤比较低，但整个跟踪区间基本处于回撤中，不适合直接用于申万一级农林牧渔指数相对值。

风险提示

历史数值测试结果不代表未来收益，消息面较强的市场环境对模型效果影响较大。