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公司点评：开门红表现亮眼，改革持续兑现

2025-04-11 李梓语,黄越国盛证券 Derek.

燕京啤酒2024年业绩表现亮眼，归母净利润同比增长63.74%，主要得益于大单品U8销量显著提升（同比增长31.40%至69.60万千升）以及净利率稳步提高（7.20%）。公司持续推进改革，2025年第一季度业绩预告显示归母净利润同比增长55.96%-67.66%。U8持续放量，成为公司增长核心动力。未来，公司将通过数字化转型和供应链体系完善提升生产效率和盈利能力。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润将分别同比增长63.8%、40.1%、29.4%，维持“买入”评级。风险提示包括行业竞争加剧、原材料成本上涨和餐饮需求恢复不及预期。

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