锡日度报告：关税战逆转，风险资产价格大幅走高

现货行情

• 上海金属网现货锡锭报价255000-257000元/吨，平均价256000元/吨，较上一交易日跌1500元/吨。
• 刚果（金）锡矿恢复运营，供应紧张预期缓和，贸易商维持出货，下游逢低买货，采购较为热络。
• 云锡对期货2505合约升水1000-升水1500元/吨，冶炼厂挺价捂货惜售，交投欠佳。

基本面分析

• LME锡3月电子盘周三大幅走低后反弹，周四沪锡2505合约开盘235720元/吨，最高258700元/吨，收盘257200元/吨，上涨3100元，涨幅1.22%。
• 刚果（金）Bisie矿公司启动“分阶段复产”计划，锡矿供应紧张局面缓解，后续关注缅甸和印尼锡矿复产时间。
• 中美贸易战升级，美国对中国商品加征50%关税，中国反制加征50%关税，金融市场风险资产价格大幅波动。
• 特朗普宣布将中国商品关税从104%提升至125%，并暂停对部分国家加征关税，但威胁对中国加征额外200%关税，贸易战不确定性增加。

期货日K线

• 沪锡加权期货合约价格走势图显示价格波动较大。
• LME锡3月电子盘价格走势图同样反映价格波动特征。

研究结论

• 锡价上涨和下跌的逻辑均存在不完善之处，难有趋势性行情。
• 锡期货价格波动大是其主要特征，风险资产价格受中美贸易战影响大幅波动。
• 下游采购较为热络，但市场不确定性仍存，需关注刚果（金）、缅甸和印尼锡矿复产情况。