锡日度报告：消费不佳和关税战继续打压价格

一、现货行情
2025年4月14日，上海金属网现货锡锭报价261500-262500元/吨，平均价262000元/吨，较上一交易日涨9000元/吨。终端需求略有增长，部分刚需补货，但消费增长仍不及预期，国内库存消化缓慢。锡矿端供应宽松预期下，下游采购商持谨慎态度。云锡对期货2505合约升水900-1200元/吨，行情波动大，冶炼厂惜售，交投受限。

二、基本面分析
LME锡3月电子盘上周五低位反弹，美元走弱推动价格适度上涨。沪锡周一开盘258600元/吨，最高262280元/吨，收盘261850元/吨，上涨4400元，涨幅1.71%。特朗普暂停对多数国家的对等关税加征，暂缓期90天，但中美关税战仍陷僵持，中国态度强硬，其他国家亦不主动谈判。锡矿供应接近拐点，刚果（金)Bisie大锡矿二季度复产，佤邦锡矿受地震影响延后复工但会恢复。3C电子产品需求受关税战影响不确定性增加，国内锡锭库存高企，消费长期弱于预期。锡矿供应宽松与下游消费疲软将导致价格向消费端滑落。关税战暂缓但未停止，远期或拖累全球经济，沪锡反弹脆弱，趋势性上涨行情难现。

三、期货日K线
（图表略）沪锡和LME锡价格走势显示短期反弹，但长期压力较大。

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