锡日度报告：价格继续抬高

一、现货行情 2025年4月25日，上海金属网现货锡锭报价262000-264000元/吨，平均价263000元/吨，较上一交易日上涨2500元/吨。锡价震荡上行，但价格上调导致下游承接意愿降低，成交活跃度下降，部分采购者选择观望。云锡对期货2505合约升水900-1200元/吨。冶炼厂持价捂货惜售，交投受限。

二、基本面分析

1. 伦敦金属交易所锡价继续小幅上扬。沪锡主力2505合约开盘260180元/吨，最高264000元/吨，最低259680元/吨，收盘262840元/吨，上涨3320元，涨幅1.28%。
2. 宏观方面，中国高层召开经济会议，提出积极宏观政策，包括适时降准降息和设立消费服务再贷款。市场关注政策落地效果。中国考虑豁免部分美国商品反制关税，被视为氛围缓和的信号。美联储释放降息信息，克利夫兰联储主席称6月可能降息。
3. 基本面方面，上期所交割仓库锡锭库存下降322吨至9249吨，供需关系改善。刚果（金）和缅甸佤邦锡矿复产带来供应好转预期。

三、期货日K线 沪锡和LME锡价日K线图显示价格延续上行趋势。

四、研究结论 宏观政策利好释放，基本面中性微弱偏向利好。短期锡价可能延续抬升势头。