一、现货行情
2025年3月17日，上海金属网锡锭报价280,500-282,500元/吨，均价281,500元/吨，较上一交易日下跌6,500元/吨。云锡品牌对沪锡2504月期货合约报升水100-400元/吨。现货市场锡价高位调整，商家出货意愿有限，下游采购低迷，实际成交不多。冶炼厂捂货惜售挺价，交投受限。
二、基本面分析
- 供应端：中国从缅甸和刚果（金）进口的锡矿占进口总量7成以上，两地供应中断风险加剧中国锡矿供应短缺。预计其他矿山和冶炼厂将增产弥补缺口，后期锡锭冶炼厂或部分停工检修。
- 库存与需求：上期所锡锭交易所库存大幅增加，显示下游消费需求尚未完全回暖。产业链呈现“供应紧张”与“库存积压”的冷热不均格局。
- 长期趋势：美国地质调查局数据显示锡为最早开采枯竭的有色金属，但人工智能、5G、新能源汽车等新兴领域需求增长，锡需求前景良好。
- 短期因素：缅甸佤邦复产计划需至2025年下半年且增量有限，叠加全球第三大锡矿Bisie因武装冲突停产，锡矿供应持续紧张。下游消费旺季将至，短期价格将维持偏强高位震荡。
三、期货日K线
沪锡主力2504期货合约收盘283,520元/吨，下跌4,280元/吨（-1.49%），盘中最高286,720元/吨，最低280,230元/吨。LME锡3月电子盘高位回落。
四、风险提示
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