锡日度报告：价格继续反弹

撰写品种：锡 撰写时间：2025/03/27 回顾周期：当日 研究员：王建超咨询证号（Z0015736） 锡日度报告：价格继续反弹 一：现货行情 （20250327）今日Mysteel上海现货锡锭报价279500-280500元/吨，平均价280000元/吨，较上一交易日上涨1000元/吨。现货市场，贸易商维持正常出货，部分下游维持观望，部分刚需开始补货，整体采购情绪仍有待提升。价格震荡，冶炼厂继续持有货物挺价，交投欠佳。云锡对期货2504合约升水100-升水300元/吨左右。 二：基本面分析 周三LME锡3月电子盘强势中回落。周四沪锡主力2505期货合约继续上行，盘中最高价281990元/吨，最低价278080元/吨，收盘价281390元/吨，上涨3250元/吨，涨幅1.17%。国内市场在最初的刚果（金）Bisie锡矿停产后推动的高位价格回落后，基本探底开始回升了。 锡这两天重新回到强势区，市场继续在预期中的矿供应紧张和现实中的矿供应紧张之间徘徊。最终现实中的矿供应紧张支撑了价格的反弹。 缅甸锡矿复产最快也要两个月后，国内锡矿进口量的不足使得国内锡矿供应非常紧张，冶炼厂锡矿加工费持续下行。锡矿供应日益紧张，冶炼端压力逐渐显现，加工费持续走低，已经接近部分企业的生产成本线，行业里若有冶炼厂部分停工，提前大修，发生这种情况一点都不意外。目 前市场的焦点在于刚果（金）Bisie矿山复产的具体时间，反政府武装已经攻陷刚果（金）东部北基伍省的矿业重镇，若后期武装冲突加剧，则Bisie锡矿的复产会更加滞后，锡矿供应从紧张到宽松的过程也会相应的滞后。 国内消费方面，终端消费无起色，下游消费弱于预期，国内锡锭社会库存仍在增加，国内锡锭2月份成净出口国，有贸易商在交仓。 基本面分析，因为缅甸和刚果（金）锡矿供应都出了问题，锡矿短期有供应进一步紧张的可能，锡矿供应更紧张会对价格有支撑。 三：期货日K线 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。