异动点评：美国关税暂缓EC合约跌势缓和-20250411

异动点评：美国关税暂缓EC合约跌势缓和

行情导读
4月10日，集运欧线EC主力合约高开1911.2点，收于1886点，涨幅14.47%。11日早盘EC2506小幅低开走弱。

行情分析
周四凌晨，美国宣布暂停部分国家90天关税并下调未采取反制措施国家的关税至10%，缓解市场对全球出口贸易的悲观预期。此前特朗普关税政策导致市场对6月和8月旺季航运供需极度悲观，EC合约估值明显折价。此次声明后，市场对旺季需求预期迅速修复，合约估值大幅反弹。

基本面分析

• 报价：本周头部航司4月报价相对持平，具体为：

  • 马士基：1084-1517美元/TEU（亚洲-欧洲），1805-2294美元/TEU（欧洲-亚洲）
  • CMA：1385-2385美元/TEU（亚洲-欧洲），2345-4545美元/TEU（欧洲-亚洲）
  • MSC：143美元/TEU（亚洲-欧洲），2390美元/TEU（欧洲-亚洲）
  • ONE：1231-2191美元/TEU（亚洲-欧洲），1537-2137美元/TEU（欧洲-亚洲）
  • EMC：1455-2155美元/TEU（亚洲-欧洲），2360-3560美元/TEU（欧洲-亚洲）

• 运力：截至4月11日，全球集装箱总运力为3205万TEU，同比增长9.32%。

• 需求：

  • 欧元区3月综合PMI为50.9，制造业PMI为48.6，服务业PMI为51。
  • 美国3月制造业PMI为49，新订单指数45.2，大幅下降。
  • OECD领先指数G7集团3月录得100.47。

当前全球货运需求仍偏冷，10%关税仍对贸易需求形成一定打压。4月为淡旺季转折点，5月起需求将逐步回暖，3-4月为传统季节性低点。供应端，4月下旬MSC停航一条大船，但鉴于需求端尚未起色，预计对价格影响有限。

后市展望
若美国持续释放关税缓和信号，市场情绪有望持续回暖，6月与8月旺季EC合约价格或修复至2000点附近（即关税消息公布前市场预期的合理水平）。但特朗普政府关税政策立场反复，后续走向仍存不确定性，建议投资者短期谨慎操作，等待宏观扰动消化。

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（内容略，与原文一致）