电子行业深度：光波导：AI+AR眼镜光学方案最优解

行业深度 电子 光波导：AI+AR眼镜光学方案最优解 2025年03月28日评级领先大市评级变动：维持 投资要点： AI+AR眼镜是人工智能技术落地的理想硬件载体。人类通过视觉获取的信息约占获取总信息量的80%，这一生理特征决定了视觉交互终端的天然优势。庞大的近视人群以及传统眼镜市场的稳定换新需求，为AI眼镜创造了广阔的市场机遇。世界卫生组织发布的数据显示，2020年全球近视人数已达到26亿，预计到2030年将增加至34亿。根据WellsennXR数据整理及预测，近几年全球近视眼镜销量稳定在7亿副左右，并且随着全球人口的增长呈现稳定的缓慢增长趋势。AI+AR眼镜通过融合AR显示与大模型能力，缩短信息获取路径至视觉神经反射层级，通过技术赋能实现从矫正工具到智能终端的升级，实现“解放双手”的沉浸式交互，蕴含着巨大的市场潜力，或将成为AI眼镜的终极形态。 何晨分析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com汪颜雯研究助理wangyanwen@hnchasing.com AI+AR眼镜受制于硬件成熟度不足，目前市场销量占比较低。2024年全球AI智能眼镜销量中，有94%为拍照AI智能眼镜，这一市场表现与MetaRay-Ban智能眼镜销量的爆发性增长直接相关。相比之下，AI+AR智能眼镜虽具备市场发展潜力，但因目前光学、显示等硬件条件的限制，市场销量占比仅为4%。 相关报告 光波导技术革新加速AI+AR眼镜商业化进程。光学成像模组位于人眼前并占据整个终端的主要体积，直接决定了AI+AR眼镜的产品形态与显示效果。随着消费级市场对“类眼镜形态”产品的需求爆发，光波导方案在保证图像质量和大视场角的前提下，有效解决了设备的体积问题，成为消费级市场的光学核心突破口。当前几何光波导与衍射光波导双技术路线并行发展，国产供应链在玻璃冷加工、纳米印压等关键环节的突破，正重塑全球光学产业竞争格局。 1电子行业双周报：AI板块催化消息不断，看好AI应用端潜力释放2025-03-13 碳化硅材料驱动光波导镜片革新，国产厂商加速布局。碳化硅凭借高折射率、耐高温与轻量化等物理特性，成为下一代光波导镜片的理想选择。2024年9月，Meta发布了AR眼镜原型机MetaOrion，配置碳化硅镜片并采用衍射光波导+全彩Micro-LED光机，在优化光学效率的同时可实现70°大视场角，引发行业连锁反应。多家国产AR厂商与碳化硅厂商开展合作，积极布局碳化硅波导应用。我们预计，随着市场需求增长以及碳化硅加工工艺与材料的突破，碳化硅光波导商业化进程有望加速。 投资建议：我们维持电子行业“领先大市”评级。随着AI大模型的加速渗透，我们认为AI眼镜产业有望迎来“政策+技术+产品”的三 重催化。2025年将进入AI眼镜的新品密集发布期，光学模块作为AR眼镜及AI+AR眼镜区别于其他消费电子产品最大的功能与价值差异点，有望受益于AI眼镜在消费市场的加速渗透以及轻量化发展趋势，建议关注水晶光电、蓝特光学。碳化硅材料凭借高热导率、低光学损耗等特性，为轻量级AR眼镜提供了更优解决方案，建议关注天岳先进、三安光电。 风险提示：AR行业发展不及预期风险；下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。 内容目录 AI+AR：消费级AI眼镜的终极形态.....................................................................................5 1.1需求现状：拍照AI智能眼镜仍为市场主流，场景化应用持续渗透.................................51.2增量空间：千亿级存量替代蓝海，智能化改造窗口开启...................................................71.3攻坚焦点：光学模组突破——商业化落地的核心挑战.......................................................8 2光波导：AI+AR眼镜光学方案突破口.................................................................................9 2.1行业痛点破局：轻量化光学方案的技术跃迁.....................................................................102.2几何光波导：成像效果佳且视场范围大，但量产难度较高.............................................122.3衍射光波导：轻薄易量产，但面临设计门槛高和彩虹效应难题.....................................152.3.1表面浮雕光栅波导：技术成熟较高可量产，彩虹效应等问题亟待解决...................172.3.2体全息光栅波导：成本优势显著易量产，但存在技术和材料瓶颈...........................18 碳化硅：光波导镜片材料的理想选择.................................................................................19 3.1碳化硅凭借优异的物理性能，驱动光波导镜片技术创新.................................................193.2多家AR眼镜厂商布局碳化硅波导应用，碳化硅行业迎来新增长极..............................21 相关标的.................................................................................................................................21 4.1水晶光电（002273.SZ）：一站式光学解决方案专家........................................................214.2蓝特光学（688127.SH）：中国领先的光学产品制造企业...............................................23 投资建议：聚焦光学与材料创新，把握AI眼镜产业红利..............................................24 5 风险提示.................................................................................................................................24 图表目录 图1：Ray-BanMetaAI眼镜产品图...........................................................................................5图2：Ray-BanMetaAI眼镜季度销量统计（万副）..............................................................5图3：AI+AR眼镜导航功能.......................................................................................................6图4：AI+AR眼镜识物功能.......................................................................................................6图5：2024年全球AI眼镜按功能形态分类销量（万副）.....................................................6图6：2024年全球AI眼镜按功能形态分类销量占比.............................................................6图7：中国人口及近视人群规模（亿人）................................................................................7图8：AI大模型每百万Token成本的对数变化情况（ln（元））.......................................8图9：全球AI眼镜销售统计和预测表（万副）......................................................................8图10：全球AI智能眼镜销量及占比（万副）........................................................................8图11：AI智能眼镜产业图谱.....................................................................................................9图12：光波导技术原理图........................................................................................................12图13：阵列光波导加工流程图................................................................................................13图14：Lumus二维阵列光波导原理图....................................................................................14图15：理湃光晶二维几何波导产品........................................................................................14图16：INMOAIR3眼镜外观图...............................................................................................15图17：衍射光波导原理示意图................................................................................................15图18：利用转折光栅实现的二维扩瞳....................................................................................16图19：利用二维光栅实现的二维扩瞳....................................................................................16图20：WaveOptic衍射光波导产品................................................................................