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24年收入稳健增长，积极布局AI产业链PCB产品

2025-04-10 高宇洋山西证券 Mascower

核心观点与关键数据
鹏鼎控股2024年收入和利润稳健增长，主要得益于消费电子市场回暖及大客户订单稳定。公司积极扩展新料号并提升份额，Q4行业旺季收入保持稳健。然而，毛利率受上游原材料涨价及产品结构变化影响，同比下降0.58个百分点；费用端受汇兑影响，财务费用减少。AI趋势为公司打开长期发展空间，边缘端AI产品收入占比超45%，云端AI服务器收入快速增长，并推出SLP产品切入高端光模块市场。

投资建议与预测
预计2025-2027年公司归母净利润分别为42.67/51.45/64.59亿元，同比增长17.9%/20.6%/25.5%，PE分别为15.2/12.6/10.0倍，维持“增持-A”评级。

风险提示
需关注全球宏观经济波动、汇率变动、国际贸易摩擦、原材料价格上涨及行业竞争加剧等风险。

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24年收入稳健增长，积极布局AI产业链PCB产品

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