【早间看点】印尼将调整CPO出口税以减轻关税负担 美国伊利诺伊州大豆播种率达1%低于去年同期

国富研究2025年04月09日 07:26上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（4月13日-4月17日）：美豆主产州气温大多高于正常水平，气温接近中值。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.干燥天气对阿根廷农户田间作业有利。周二至周五，大多干燥。周二气温接近至低于正常水平；周三至周五，气温接近至高于正常水平。作物影响：上周五和周六，阿根廷南部各地都出现了霜冻，这可能对那里的一小部分农作物造成一些损害。上周日，北部地区出现一个锋面，本周一也出现了阵雨。另外一个锋面将持续到本周五和周六，但会带来更多零星阵雨。阿根廷全国各地玉米和大豆作物都在加速成熟，干旱的天气有利于农户田间作业，但有时锋面通过可能导致田间作业遭遇推迟。 - 国际供需 - 1. 据外媒报道，印尼财政部长周二表示，印尼将调整毛棕榈油出口税，以减轻美国关税对出口商的负担。印尼目前根据价格水平，对毛棕榈油征收每吨最高288美元的出口税。此外，印尼还对这种植物油征收单独的出口专项税。印尼财政部长表示，此举将使出口商的负担“减轻5%左右”，但没有提供更多细节。她在与商业高管的会议上发表上述讲话，讨论政府为缓解美国关税风险所做的努力。 2. 美国农业部（USDA）报告显示，伊利诺伊州农户的农作物播种取得进展。位于伊利诺伊州中部的Beck's Hybrids的农学家Matt Montgomery对此表示赞同。他说：“农田里确实播种了一些大豆，超过了我的预期。”美国农业部今年首份作物生长报告显示，截至周日，美国伊利诺伊州的大豆播种率为1%，去年同期为2%。农业部表示，该州玉米尚未播种。 3.Imea：马托格罗索州农业经济厅（Imea）周一发布的一份报告称，该州2024/25年大豆产量料为5030万吨，这是该州大豆作物产出首度超过5000万吨，较上年度产出增加28.91%。该报告预计马托格罗索州2024/25年大豆单产料为每公顷66.26袋，较此前预估上调1.46%，较上年度单产增加27.04%。该国上年度大豆产出受到干旱天气的不利影响。 4. 据欧盟委员会，截至4月6日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为208万吨，而去年为272 万 吨 ； 欧 盟 2024/25 年 度 大 豆 进 口 量 为 1033 万 吨 ， 而 去 年 为 985 万 吨 ； 欧 盟2024/25年度油菜籽进口量为518万吨，而去年为455万吨；欧盟2024/25年度豆粕进口量为1435万吨，而去年为1138万吨。 5. 周二，波罗的海干散货运价指数跌至逾四周低点，因持续的贸易紧张局势导致各类船舶运价下跌。波罗的海干散货运价指数下跌59点或4.21%，至1342点，为3月6日以来最低水平。海岬型船运价指数下跌102点或逾5%，至1915点，为3月5日以来最低水平，且为连续第11日下跌。海岬型船日均获利下跌847元，至15881美元。巴拿马型船运价指数下跌78点或5.75%，至1278点。巴拿马型船日均获利减少700美元，至11501美元。超灵便型散货船运价指数下跌11点或1.1%，至954点，达到逾三周最低水平。 - 国内供需 - 1. 4月8日，豆油成交75000吨，棕榈油成交1500吨，总成交76500吨，环比上一交易日增加48200吨，涨幅170%。 2. 4月8日，全国主要油厂豆粕成交47.59万吨，较前一交易日增24.68万吨，其中现货成交28.45万吨，较前一交易日增11.90万吨，远月基差成交19.14万吨，较前一交易日增 12.78 万 吨 。 开 机 方 面 ， 全 国 动 态 全 样 本 油 厂 开 机 率 为 28.12% ， 较 前 一 日 上 升2.07%。 3. 据Wind数据，截至4月8日当周，豆油港口库存录得74.1万吨，较4月1日当周减少4.6万吨。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为54.8%，降息25个基点的概率为45.2%。美联储到6月维持利率不变的概率为0，累计降息25个基点的概率为51%， 累计降息50个基点的概率为45.9%，累计降息75个基点的概率为3.2%。 2. 美国截至4月5日当周红皮书商业零售销售年率上扬7.20%，前值为上扬4.80%。 3. 美国3月NFIB小型企业信心指数为97.4，前值为100.7。 4.美国海关与边境保护局重申各国具体税率将于4月9日凌晨00:01（北京时间4月9日中午12:01）生效。 5. 美国至4月4日当周API原油库存-105.7万桶，预期260万桶，前值603.7万桶。 6. 高盛预计布伦特原油和WTI原油价格将分别在2025年12月跌至62美元和58美元，并在2026年12月跌至55美元和51美元。 7. 印 尼 财 政 部 长 英 卓 华 周 二 表 示 ， 印 尼 将 把 从 美 国 进 口 的 钢 铁 和 矿 产 品 的 关 税 从5%-10%降至0.5%。英卓华说，印尼还将把来自任何国家的电子产品、手机和笔记本电脑的进口税从2.5%降至0.5%。 8. 印尼首席经济部长：印尼计划在关税谈判努力过程中，从美国购买液化石油气、液化天然气和大豆。印尼政府已向美国政府发送信函，要求就美国关税进行谈判。 - 国内要闻 - 1. 4月8日，美元/人民币报7.2038，上调（人民币贬值）58点。 2. 4月8日，中国央行开展1674亿元7天期逆回购操作，因有649亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1025亿元。 3. 商务部表示，中方注意到，美东时间4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税，中方对此坚决反对。如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。 05重点资讯解析 马来西亚棕榈油局（MPOB）2月棕榈油供需数据显示，马来西亚棕榈油2月期末库存减少4.31%至151.2万吨，显著低于去年同期和5年均值水平。2月，报告显示产量较上 月 减 少 4.16% 至 118.8 万 吨 ， 出 口 环 比 减 少 16.27% 至 100.2 万 吨 ， 进 口 环 比 减 少24.52%至6.7万吨，消费环比增加23.55%至32.1万吨。与此前机构发布的预估值相比，马棕产量略高于市场预期，出口方面则低于市场预期，最终马棕2月期末库存略高于市场预期。综合来看，本次报告影响中性略偏空。近期棕榈油受宏观因素、国际原油及相关竞品植物油价格影响震荡加剧，不过在当前较低的库存水平下，预计棕榈油价格仍具有一定支撑，关注后续产地棕榈油产量恢复情况、相关国家进出口关税调整以及印尼B40实际执行情况。 USDA 3月供需报告发布，此次报告对美国、巴西大豆平衡表无调整，对阿根廷24/25年度大豆压榨预估上调100万吨、中国24/25年度大豆压榨预估上调200万吨至 1.05亿吨。月报数据显示，美豆24/25年度期末库存预期维持3.8亿蒲，市场预期为3.79亿蒲；巴西24/25年度大豆产量预期维持1.69亿吨，市场预期为1.6918亿吨；阿根廷大豆产量预期维持4900万吨，市场预期为4888万吨，月报公布数据基本符合预期，报告影响中性。短期南美丰产大豆集中收割上市或对CBOT大豆价格存在一定压制，关注美国关税政策变化情况和南美大豆上市节奏。 资金流向 2025年4月8日，期货市场资金净流入23.5亿元，其中商品期货资金净流出28.88亿元（农产品期货资金净流出3.13亿元，化工期货资金净流出40.32亿元，黑色系期货资金净流入11.98亿元，金属期货资金净流入2.59亿元），股指期货资金净流入52.39亿元。 07套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号 产业研究团队成员：孟令军（Z0019085） 国富期货早间看点361 国富期货早间看点 · 目录 下一篇 上一篇 【国富期货早间看点】印尼棕榈油行业敦促政府降低棕榈油出口成本 Anec巴西4月大豆预… 【国富期货早间看点】MPOA马棕3月产量预计增加17.66% CONAB巴西大豆收割进度已…