1. 重要基本面信息
- 美国大豆主产州天气展望：美豆主产州气温和降水量均高于正常水平，未来一周整体降雨低于正常水平，有利于排干土壤水分，但气温波动可能影响田间作业和播种。
- 阿根廷天气：大豆和玉米加速成熟，天气总体干燥，对农户田间作业有利。
- 国际供需
- 印尼2024年向俄罗斯出口棕榈油68万吨，较2023年增长13%，目标未来向俄罗斯出口100万吨。
- USDA公布美豆种植率为2%，低于市场预期的3%，此前一周为0%，去年同期为3%，五年均值为2%。
- USDA出口检验报告显示，截至2025年4月10日当周，美国大豆出口检验量为546,348吨，对中国大陆出口检验量为135,021吨，占24.71%。
- Secex数据显示，巴西4月前两周出口大豆7,000,829.13吨，日均出口量增加17%。
- USDA预估乌拉圭2025/26年度大豆产量为310万吨，总供应量为337万吨，出口为290万吨。
- CONAB数据显示，巴西大豆收割率为88.3%，上周为85.3%，去年同期为83.2%。
- 加拿大2025年2月油菜籽出口量为711,798吨，截至2月，2024/25年度油菜籽出口量为5,931,734吨。
- 波罗的海干散货运价指数上涨，受海岬型和巴拿马型船运费走高推动。
2. 国内供需
- 油脂油粕成交：4月14日，豆油成交38500吨，棕榈油成交266吨，总成交38766吨，环比增加20%；豆粕成交26.03万吨，较前一交易日减7.87万吨。
- 开机率：全国动态全样本油厂开机率为31.76%，较前一日上升1.52%。
- 库存：截至2025年4月11日，全国重点地区棕榈油商业库存37.11万吨，环比减少0.62%；豆油商业库存69.39万吨，环比减少12.30%。
- 海关数据：中国3月大豆进口量为350.3万吨，1-3月大豆进口量同比减少7.9%；1-3月食用植物油进口量同比减少14.4%。
- 港口库存：截至2025年4月14日，全国进口大豆港口库存为602.524万吨，环比减少45.734万吨。
- 价格：全国生猪出场价格连续第九周下跌，刷新逾1年低点；农产品批发价格指数下降，猪肉和鸡蛋价格均下降。
3. 宏观要闻
- 美联储政策：美联储5月维持利率不变概率为79.7%，降息25个基点概率为20.3%；6月维持利率不变概率为24.5%，累计降息25个基点概率为61.5%。
- 通胀预期：美国3月纽约联储1年通胀预期为3.58%，较上月上升。
- 关税政策：美联储沃勒表示，大规模关税情景下倾向于更早和更大幅度降息。
- 欧佩克月报：下调2025年全球经济增长预测至3%，下调2025年美国和欧元区经济增长预测。
4. 国际要闻
- 汇率：美元/人民币报7.2110，上调23点。
- 央行操作：中国央行开展430亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼505亿元。
- 贸易数据：一季度我国货物贸易出口增长6.9%，进口下降6%。
5. 重点资讯解析
- 马来西亚棕榈油局（MPOB）3月供需报告：马棕3月期末库存增加3.52%至156.3万吨，产量增加16.76%，出口环比小幅增加，进口大增，消费环比增加。报告影响中性，棕榈油价格短期偏弱震荡。
- USDA 4月供需报告：美豆方面，报告略微上调24/25年度美豆进口和压榨，期末库存下调500万蒲至3.75亿蒲，基本符合预期；巴西大豆产量上调150万吨，期末库存上调79万吨至3231万吨。报告影响中性，美豆价格短期震荡加剧。
6. 资金流向
- 2025年4月14日，期货市场资金净流出37.8亿元，商品期货资金净流入83.57亿元，股指期货资金净流出121.37亿元。
7. 套利跟踪
8. 免责声明
- 本报告中所有信息均来源于公开资料，观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。国富期货不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。
