DW electric relations three graduate electrical sub,said the controlled leader is need to have a equipment

关税升级与自主可控逻辑

1. 共性特征：
   • 对美敞口忽略不计；
   • 中美关税对抗加速反制措施出台，不排除对经营实体（如TI/ADI）启动调查；
   • 模拟国内需求巨大，海内外产品差距小，国产替代率低，替代逻辑平滑，具“短期避险/长期进攻”属性。
2. 标的推荐：思瑞浦、圣邦股份、纳芯微。

新能源与半导体材料

1. 新能源需求边际改善：下游需求显著提升，供给侧份额持续扩大。AR赛道核心环节标的密集发布新品，催化在即。
2. 半导体材料国产替代：光刻胶（杜邦）、抛光液（Cabot）、抛光垫（陶氏）等领域，中方关税制裁提升国产材料性价比。
3. 标的推荐：南大光电、彤程新材、安集科技、鼎龙股份、雅克科技。

先进制程与GPU产业链

1. 共性特征：对美敞口忽略不计，关税影响下重要性升级，H20禁令或进一步催化。
2. 国产化进程：国内先进制程晶圆制造、先进封装产能持续扩充，自主可控GPU、自研ASIC及产业链放量在望。
3. 标的推荐：中芯国际H/A、寒武纪、海光信息、华丰科技、芯原股份。

自主可控设备板块行情

1. 历史对比：上一轮自主可控炒作可追溯至2024年11月，相对位置较低，设备板块有望重启行情。
2. 标的推荐：华峰测控、芯源微、精智达、北方华创、微导纳米。

光刻机验证与零部件

1. 关键期：今年是光刻机验证和零部件企业拿到订单的0-1关键期，配置标的最佳时机。
2. 标的推荐：汇成真空、茂莱光学、福光股份、福晶科技、华辰装备。