Evetol Electric Longlong,a Chinese city's first three home,a local space customers,a company of the United States of English

英搏尔与高域科技（广汽子公司）签署战略合作，共同开展飞行汽车电机、控制器等部件的适航、生产研究，建立质量检测与评估体系，成立联合实验室，并共同申请重大科研项目。高域是广汽集团孵化的低空出行品牌，已发布飞行汽车产品GOVY AirJet并启动适航认证。此次合作一方面是大客户对英搏尔产品力的认可，夯实其evtol电驱龙头地位；另一方面成立联合实验室有望引领行业标准制定。

英搏尔在低空领域战略清晰，纵向与亿航深度绑定，从独供电驱电控拓展至整机代工，ASP大幅提升，成为率先放量及产生收入的供应链企业；横向建立先发优势，亿维特、高域成为第二、三家客户，已成为eVTOL领域的核心Tier1。电机电控是飞行器最核心环节，成本占比20-30%，公司长期合作的汽车客户小鹏、吉利等也在积极布局低空领域，后续新客户值得期待。

电机电控是电动化、智能化时代的动力之源，公司已从新能源汽车拓展至商用车、工程机械、低空飞行器，其中后三个领域将成为未来三年重要增长点。公司研发实力强，拥有“集成芯”等多项专利，董事长姜总是西安交大电力工程博士，有望凭借研发力、产品力拓展机器人、深海经济等新兴领域，形成海陆空综合型产品矩阵，打造平台型公司。

我们预测公司2025-2026年收入分别为34/52亿元，同比+41%/52%，业绩1.4/3亿元，同比+155%/+114%。未来一年目标250e。