多晶硅供需错配预期加码 价格延续近强远弱格局

4月8日，多晶硅期货主力合约收跌1.90%至42405.0元，持仓量增加2807手至35997手。现货市场震荡偏弱，主力2506收于43265元/吨，持仓增仓1788手至33190手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水1265元/吨。

核心观点：

1. 供需错配预期加码：企业联合减产量级有限且需求持续疲弱，硅厂减产扩大与否未达成共识，市场对再次减产反应将逐步弱化。
2. 价格延续近强远弱格局：4月多晶硅交割业务开启，交仓承载结构性需求，但现货成交未见增速，期现贸易商和厂家关于远月定价意见分歧。

关键数据：

• 多晶硅主力合约：收跌1.90%至42405.0元，持仓量+2807手至35997手。
• 现货市场：主力2506收于43265元/吨，持仓增仓1788手至33190手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水1265元/吨。
• 工业硅主力合约：收跌2.7%至9550元/吨，持仓量-9409手至17.02万手；百川工业硅现货参考价10605元/吨，下调45元/吨；最低交割品#553价格降至9650元/吨，现货贴水20元/吨。

研究结论： 供需错配预期加码，多晶硅延续近强远弱格局。持续跟踪交割进度及产业库存去化节奏。