棉花价格冲高乏力 鸡蛋近弱远强格局有望延续

棉花

• 价格表现：7月14日棉花期货主力合约收跌0.22%至13875.0元，持仓量增加2175手至557732手。
• 供需分析：国内供应端商业库存持续消耗，进口偏少，下游需求淡季，供需双弱；国外美棉产区天气良好，优良率54%，对美棉形成打压，但受美国谷物影响震荡走高。
• 后市展望：多空交织，国内去库速度偏快支撑盘面震荡偏强，但下游需求偏弱，新季种植面积增加，新疆高温缓解将限制上涨幅度。
• 策略：多空交织，近弱远强格局有望延续，可考虑9-11、9-12反套。

生猪

• 行业现状：上半年上市猪企规模扩张分化，牧原股份稳居第一，出栏量同比增长18.54%；6月销售商品猪701.9万头，淘汰母猪25万头，销售均重降重7公斤。
• 政策与调控：牧原积极响应发改委调控政策，主动调减能繁母猪，行业降重去产能。
• 后市展望：基于周期推演，2025年行业进入压力期，猪价下行，但政策调控可能缩短压力期，减缓下跌幅度。
• 短期预测：仔猪供应和需求领先指标显示，8月前猪价易涨难跌。
• 策略：短线逢低做多。

鸡蛋

• 需求改善：梅雨季结束，存储条件改善，蛋商采购意愿回升，销区走货加快，需求边际改善。
• 季节性上涨预期：传统7-8月上涨受淘鸡加速、中秋节备货及高温影响，但今年产能去化不足，季节性反弹时间或延后、幅度受限。
• 期货格局：近月合约升水幅度处于历史高位，近端面临现货抛压，远端逐步好转，近弱远强格局有望延续。
• 策略：可考虑9-11、9-12反套。

花生

• 供应与需求：新季种植面积小幅增加，总产量预计维持高位；基层农户无货，中间商持有库存，出货意愿提升，短期现货价格维持区间震荡偏弱。
• 后市关注：天气影响新季花生长势及市场需求。
• 策略：期货方面适合构建备兑策略，10月合约多头+卖出虚值3-4档看涨期权；趋势交易者可构建多头+买入虚2-3档看跌期权。