期市晨报：焦煤近期有回调，大体处于震荡行情；焦炭供需紧张程度加剧，近弱远强格局延续。

优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明金信期货[日刊]摘要：焦煤近期有回调，大体处于震荡行情；焦炭供需紧张程度加剧，近弱远强格局延续。请仔细阅读文末重要声明2022年12月6日 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明股指：短期市场对于政策积极预期占据上风，预计A股将延续震荡上行主基调指数方面，周一A股分化明显，沪指高开高走并收复3200点关口，创业板指震荡回落。板块方面，蓝筹板块走强，大金融板块崛起，光伏储能等赛道股陷入调整，酒店旅游、医疗器械等板块表现不佳。沪深两市成交额突破万亿元，北向资金买入58.93亿元。升贴水方面，股指期货升贴水结构分化，IF升水，而IH、IC和IM贴水。外盘方面，隔夜俄罗斯指乌克兰袭击俄军用机场，欧美股市多数收跌，美国三大股指全线收跌。美国经济数据好于预期，强化了美联储保持紧缩的预期，美元指数回弹至105上方，非美货币走低。盘面上，国内防疫政策进一步优化，各大城市放松疫情防控措施，人民币汇率大涨，在岸、离岸人民币对美元双双升破“7”关口，外资回流以及增量资金回暖提升市场信心。宏观上，房地产“第二支箭”加速落地提振市场预期，12月中央经济工作会议即将召开，预计将有更明确的稳定经济增长措施以及对疫情防控更具体的安排，短期市场对于政策积极预期占据上风，预计A股将延续震荡上行主基调。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种名称区间方向沪镍（ni2301）204510-214830高位震荡多单逐步减仓不锈钢（ss2301）16910-17660区间震荡多单逐步减仓焦煤（jm2301）1700-1900回调观望焦炭（j2301）2570-2740回调观望铁矿（i2301）740-813震荡多单减仓螺纹（rb2301）3760-3890震荡多单减仓沥青（BU2306）3070-4000震荡反弹试空甲醇（MA2301）2390-2750震荡反弹试空PTA（TA2301）4600-7200逢高做空逢高做空棕榈油（p2301）7500-8700偏弱震荡观望豆油（y2301）8800-9500偏弱震荡观望豆粕（m2301）4000-4300震荡运行观望 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明贵金属：操作上建议继续关注做空金银比价机会隔夜美元和美债收益率双双大涨，黄金白银价格承压回落，COMEX黄金价格退守至1780美元附近，COMEX白银价格下滑至22.4美元。内盘方面，沪金沪银价格双双收跌。宏观上，近期美国经济数据走强，强化了美联储保持紧缩的预期。美国11月非农就业报告超预期，美国11月ISM非制造业PMI意外不降反升，而欧元区服务业PMI数据表现不佳，欧美经济差异导致美元指数重新走强。通胀上，由于供应链的改善，美国商品价格将回落，对未来总体通胀持续施加下行压力，但美国薪资增长加速，核心通胀走向仍具有不确定性。结合美国通胀数据以及美联储主席鲍威尔发言来看，美联储加息节奏预期放缓，美联储放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。一旦美联储货币政策边际转松，贵金属价格将全面转强。总体来看，短期美国经济数据对美元指数及贵金属价格形成扰动，但美国通胀趋于下行背景下，美联储放慢加息的预期升温，12月美联储加息幅度有可能相对温和，未来加息步伐料放缓，美元指数中长期来看仍处于下行趋势。预计短期贵金属价格将维持偏强节奏，不过人民币汇率转强将限制国内沪金涨幅，而白银库存持续回落背景下白银价格将偏强。操作上建议继续关注做空金银比价机会。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）1）镍隔夜沪镍主力偏强运行，收于207010元/吨，涨幅1.05%，成交量及持仓量减少，多头主动减仓为主。现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格72.5美元/湿吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1340元/镍点；精炼镍方面，报价跟随盘面上调，金川镍环比上调7650元/吨，均价216950元/吨，进口镍均价215150元/吨，环比上调8200元/吨；升贴水有所缩窄，金川镍升水均价7550元/吨，环比下调200元/吨，进口镍升水均价5750元/吨，环比上调350元/吨；镍豆环比上调7350元/吨，均价212400元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价40250元/吨，电镀级硫酸镍均价48250元/吨，环比持平；镍豆持续处于倒挂状态，现货市场成交不佳。消息面上，澳洲矿商IGO公司周一表示，公司旗下位于西澳的Nova镍矿将停产约四周，因其电力设施周末发生火灾；据估，镍产量可能下降12%至2.3万吨，而生产成本将上升5%，至每磅3.0澳元，Nova在上一财年的镍产量为26675吨；综合看，供给端印尼不锈钢钢厂减产导致回流镍铁加大，纯镍现货进口仍 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明在亏损状态，绝对的低库存对价格仍有支撑，但是需求端合金领域不及预期，不锈钢和硫酸镍成本倒挂，且高价对需求也产生部分抑制；操作上，印尼关税政策即将落地，多空分歧较大，没有明显的单边趋势性，可区间操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）2）不锈钢隔夜不锈钢主力震荡偏强运行，收于17210元/吨，涨幅1.15%，成交量及持仓量减少，多头减仓为主。现货市场方面，成本端持稳运行，南非40-42%铬精矿均价45.5元/吨度，环比上调0.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价8050元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1340元/镍点，环比持平；钢材端挺价延续，无锡304/2B（切边）不锈钢17550元/吨，环比上调50元/吨；佛山304/2B（切边）不锈钢17600元/吨，环比上调50元/吨；现货成交随盘面而动，忽冷忽热。消息面上，最新数据显示地区性不锈钢库存总量14.74万吨，周环比上升9.64%，年同比上升31.57%；其中冷轧不锈钢库存总量2.32万吨，周环比上升15.93%，年同比下降14.41%；热轧不锈钢库存总量12.42万吨，周环比上升8.53%，年同比增加46.27%；地区性市场不锈钢库存以到货为主，增量主要体现在200系与400系，而300系整体以去库为主；综合看，供给端受到终端需求清淡以及成本倒逼的影响，钢厂减产进一步扩大，供给增量或不及预期，同时市场上关于能耗控制的声音仍在，需求端依然萎靡，上行空间受限，整体呈现供需双弱的格局；短期市场消息扰动较大，疫情管控的逐步优化将一定程度提振消费情绪，关注印尼加税落地情况，区间操作为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种支撑压力位短线趋势操作建议沪镍2301第一支撑第一压力高位震荡多单逐步减仓204510附近214830附近第二支撑第二压力197602附近219660附近不锈钢2301第一支撑第一压力区间震荡多单逐步减仓16910附近17660附近第二支撑第二压力16670附近17850附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦煤现货市场报价蒙5#原煤（出厂含税）1600（+35）蒙5#精煤（出厂含税）1935（-95）太原低硫主焦煤(出厂含税)2400（-）灵石肥煤（出厂含税）2250（-）唐山主焦煤（出厂含税）2485（-）长治瘦主焦煤（出厂含税）2390（-）乌海1/3焦煤（出厂含税）1960（-）临沂气煤（出厂含税）1890（-）焦煤2305合约收跌0.14%报1800元/吨。供给侧，煤矿产量降至相对低位后企稳，受疫情影响出货效率较低，库存去化速率放缓。目前煤矿库存压力不大，考虑下游多要冬储，挺价意愿较强。竞拍市场成交稳定，高价少量流拍。蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关稳定在800上方，目前监管库存在250万吨高位，且短盘运费有松动迹象，后续库存释放压力较大。需求侧，焦煤刚需底部企稳，焦企冬储补库进行中，但持续的亏损抑制拿货意愿，短期焦企二轮提涨落地后有一定提振作用。短期看焦煤现货企稳反弹，但上方空间的打开依赖于中下游利润的实质修复，目前还缺乏足够的证据，另外需要注意蒙煤高存是近月的暗雷，01合约上目前估值合理，近期有回调，大体处于震荡行情，05合约上由于地产不断政策松绑，乐观预期较强驱动价格表现相对较强。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦煤23051700附近1900附近回调观望第二支撑第二压力1600附近2000附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦炭2305合约收跌1.18%报2685.5元/吨。焦企二轮提涨全面落地，本周或将博弈第三轮。供给端，近期煤价企稳反弹确立成本底，也导致利润修复缓慢，亏损压力下焦企开工仍受抑制。前期疫情管控，导致部分区域焦企上来料运输困难，有被动减产的情况，后续关注政策放松后的修复，供应端短期难以上量，但会有小幅回升。钢厂方面，库存相对较低补库积极，不过产区疫情影响下前期到货情况不佳，加上铁水低位企稳支撑刚需，关注钢厂利润修复情况以及运输放开后的补库节奏。近期焦炭供需紧张程度加剧，支撑价格偏强运行，但近端空间打开依赖下游利润修复，远端则受政策引导向上，强预期短期难证伪，近弱远强格局延续。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦炭23052570附近2740附近回调观望第二支撑第二压力2400附近2820附近焦炭现货市场报价日照港准一级（出库）2720（+40）山西准一级2440（-）唐山准一级2620（-）山东准一级2600（-）福州港准一级2770（-）阳江港准一级2780（-）防城港准一级2775（-）出口一级FOB/$410（-） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明铁矿现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌超特粉87718PB粉87910基差658前一日基差57数据来源：Wind，优财研究院铁矿隔夜震荡运行，空头小幅增仓，收于777.5元/吨，跌幅0.96%；其基本面矛盾不大，但跟随螺纹的定性逻辑依然没有改变，只是弹性更大。现部分钢厂的高炉复产，带动铁水产量增加，叠加疫情及雨雪天气影响，钢厂存补库需求，日耗以及疏港量大幅上升，港口库存去化，支撑矿价偏强震荡；本周最新数据显示，海外发运量大幅增长，实际供应仍有增加；目前持仓出现明显回落，矛盾缓解，策略建议多单逐步减仓。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议铁矿2301740附近813附近震荡多单减仓第二支撑第二压力715附近840附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明钢材现货价格及基差地区/基差价格涨跌北京螺纹375030上海螺纹382030螺纹基差1634上海热卷397030热卷基差56-1数据来源：Wind，优财研究院螺纹隔夜震荡偏弱运行，收于3800元/吨，跌幅0.81%；日线级别看，螺纹反弹至前期压力位附近，收长上影线；基本面上，现依然是供需两弱的情况，且随着近期气温的大幅下降，终端需求的释放受阻，同时全国多地疫情的扩散防控加严对物流和下游施工造成较大影响，成交表现偏弱，随着淡季效应的显现，需求更加放缓；但上海、北京、广州等城市发布优化调整疫情防控的相关措施，国内管控政策逐步放宽，社会经济活动将重回正轨，物流运输后期将恢复正常，同时央行、证监会等多部门积极出台宏观利好政策，巩固经济回稳向上基础；弱现实，强预期下，建议多单冲高可逐步减仓。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议螺纹23013760附近3890附近震荡多单减仓第二支撑第二压力3700附近3940附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明地区价格涨跌西北4100-49000/0东北4006-42060/0华北3780-3800-40/-40山东3840-3980-40/0华东4200-43500/0华南4400-46200/0西南4470-45100/40数据来源：卓创资讯优财研究院近期原油价格反弹，近期逻辑在于需求预期改善叠加供应端的紧缩预期影响。近期消息显示：1、沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美(Aramco)周一表示，沙特将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的1月官方销售价格(OSP)下调至每桶较阿曼/迪拜原油均