成材市场:重心下移偏弱运行
逻辑:
- 建筑钢材供需:云贵区域短流程钢厂春节停产检修影响总产量74.1万吨,安徽省6家钢厂已停产或计划中旬停产,日度影响产量1.62万吨。成材市场供需双弱,价格重心持续下移。
- 宏观压制:美联储降息预期、美国关税政策及贸易对抗加剧市场避险情绪,大宗商品承压,宏观预期转弱压制铝价。
关键数据:
- 2024年12月30日-2025年1月5日,10城新建商品房成交面积环比下降40.3%,同比增长43.2%。
- 4月7日国内电解铝锭库存77.40万吨,较假期前累库0.9万吨,但4月上半月整体去库趋势未改。
研究结论:
- 成材:震荡整理运行,关注宏观政策及下游需求。冬储偏低迷,价格支撑不足。
- 铝锭:短期偏弱调整,关注宏观情绪和下游拿货情况。国内库存去化支撑沪铝表现,但美国关税政策可能抑制海外需求,长期需关注需求减量。
后期关注/风险因素:
- 宏观政策变动、地缘政治、矿端复产、消费释放情况。
- 美国关税政策对铝需求端的潜在影响。