弹药行业近况更新及观点芯动联科自愿披露2

芯动联科：自愿披露25Q1业绩，实现收入0.86~0.89亿元，同比+283.3%~296.7%，实现归母净利0.41~0.46亿元（24Q1约-160万元）。 我们认为公司25Q1业绩超预期，结合前期已公告的2.7亿订单及大幅增长的关联销售预计（1.65亿元，较2024年实际发生值+567%），除重大项目外，公司仍有坚实的高增长基础。 公司 弹药行业近况更新及观点———- 芯动联科：自愿披露25Q1业绩，实现收入0.86~0.89亿元，同比+283.3%~296.7%，实现归母净利0.41~0.46亿元（24Q1约-160万元）。 我们认为公司25Q1业绩超预期，结合前期已公告的2.7亿订单及大幅增长的关联销售预计（1.65亿元，较2024年实），除重大项目外，公司仍有坚实的高增长基础。 公司是低成本弹药密集定型批产期中最核心受益的标的，且产品品类及领域上的拓展有望在打开多元成长曲线的同时，提升公司估值及资金参与度。 持续坚定看好。 理工导航：公司签订两型惯导装置合同共0.65亿元，交期截至2025年底。 结合前期已签订的1.76亿元合同，以及部分重大项目有望带来的超预期弹性，公司已摆脱过去少数型号依赖的局面，迎来困境反转。 公司年报将于4月21日发布，前期业绩预告已满足科创板摘帽条件，坚定看好公司弹性及机遇。 行业观点：年后成熟型号订单正加速下发，同时新型号定型工作也正加速推进，看好导弹及弹药方向投资机会，理工导航、上海复旦、芯动联科。