螺纹热卷周报
成文时间：2025.04.07 回顾周期：周度 品种：螺纹热卷研究员：贾俊明咨询证号（Z0002194） 螺纹热卷周报 一、市场概览 本周（20250331-20250403）周初成材螺纹和热卷小幅震荡下行，矿石震荡为主全周以下跌收盘，黑色系市场显示弱势。上周铁水数据维持上升，铁矿石供需良好，矿石价格震荡偏强势，螺纹产量上升，热卷产量下降，钢材总库存下降，价格震荡后弱势运行。最新数据铁水产量环比增加1.02万吨，螺纹周度增产1.22万吨，热卷减产2.05万吨，主要钢材品种螺纹和热卷产量上波动较小，但钢材总库存全面下降，热卷需求稳定，钢材降库存趋势延续。上周螺纹2505合约下跌33元/吨，跌幅1.03%，热卷2505合约下跌37元/吨，跌幅1.10%，铁矿2505合约涨3元/吨，涨幅0.38%。上周螺纹需求小幅增加，钢厂产能微幅增长，螺纹总库存下降，螺纹基本面供需平衡，降库存周期延续，而热卷板产能增加，需求下降，总库存降低，热卷基本面也无明显矛盾，但市场螺纹销售情况和热卷出口需特别关注。铁水方面，上周铁水增加，螺纹产量微增，原料端矿石供需相对良性。 二、供需分析 供给方面，钢材供应端小幅增加，螺纹产量增加，卷板产量小幅下降，主要钢材品种螺纹卷板供应变化较小，但螺纹钢表观需求季节性增加，总库存继续下降，后续建材需求端销售表现需要持续关注。建材方面螺纹周产量228.65万吨，增加1.22万吨，上周建材需求延续回升，总库存减少，螺纹持续去库存。热卷周产量 322.7万吨，周减产2.05万吨，周度热卷供应减少。产量方面，五大品种钢材周产量872.52万吨，周环比增产3.02万吨，库存方面，五大品种钢材总库存1690.09万吨，环比减少47.72万吨，钢材库存继续下降。从上周看，螺纹和热卷板产能分化，螺纹增产，热卷减产，由于建材需求旺季，螺纹库存下降，热卷产能下降，钢材端供需矛盾并没有激化。铁水方面，上周铁水产量237.9万吨，环比增加1.02万吨。从需求看，螺纹钢需求恢复，上周螺纹库存下降21.04万吨，钢厂螺纹产能微增，库存下降，螺纹基本面良性。上周热卷产能下降2.05万吨，表需下降6.37万吨，上周卷板库存下降9.62万吨。 三、市场展望 综上分析，上周钢材市场以下跌为主，钢材主要品种螺纹和热卷产量分化，螺纹延续去库存，钢材库存继续下降，基本面良性，螺纹供求关系仍需要等待市场需求进一步验证。从原料看，铁水增加幅度较小，原料矿石供需平衡。由于原料端矿石需求端仍处上升周期，原料暂无持续下行压力，钢材市场可能继续在原料价格成本和宏观情绪影响下反复震荡。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。
