黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激4月6日主持召开美资企业圆桌会。特斯拉、GE医疗、美敦力等20余家美资企业代表参会。凌激强调，希望美资企业追根溯源、澄清因果，发出理性声音，采取务实行动，共同维护全球产供链稳定，促进合作共赢。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月07日星期一 2.中国3月末黄金储备7,370万盎司，2月末为7,361万盎司，央行连续五个月扩大黄金储备，外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42%。 3.截至3月31日，珠恩嘎达布其口岸累计进口煤炭166.5万吨，同比增长243%；进口锌精粉2.19万吨，同比增长750%。 4.郑商所发布关于动力煤期货2604合约有关事项的公告，交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按相关规定执行。 焦煤： 【市场逻辑】 节后首个交易日，焦煤虽下跌超2%，且再次跌破1000关口，但走势强于其他品种，前期单边下行压缩估值，因此节后表现相对抗跌。焦煤跌至成本区间内，处于下有低，但缺乏向上弹性。特朗普关税政策利空钢材和相关制造业产品出口，并会通过需求以及价格进一步向原料传导。由于在成本区间内，继续大跌或长期维持目前价格水平，会显著降低国内供给，目前煤炭整体情绪平稳，部分煤矿有提涨动作，并未恐慌性抛售。进口煤方面，澳大利亚由于煤矿事故，一线主焦远期成交价小幅上调，蒙煤进口压力仍然较大，通关量维持高位。未来焦煤仍有下跌可能，但下方空间有限。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 主力合约面临换月，套保选择09合约。焦煤短多长空，或卖虚值看跌期权，注意控制仓位，建仓拉开点位，做好跌至900-910可能。JM09合约下方支撑暂时关注990-1000元/吨支撑，上方关注1080-1090元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 节后首日焦化厂进行提涨，但钢厂较为抵触。特朗普关税政策施压成材需求以及价格，并进一步向原料传导，扰乱焦炭提涨节奏，关注后期实地落地情况。成本端价格暂稳，焦炭价格有一定支撑，且目前焦炭供需结构较好，铁水产量仍维持高位，且钢厂利润尚可，短期内没有减产动力，对焦炭需求仍在。焦炭下行主要受其他品种以及情绪带动，焦炭维持短多长空策略，继续大幅下跌后，可逢低试多；若有反弹可逢高空。 【交易策略】 短期金字塔建仓09多单，注意控制仓位，若有反弹则逢高空。J2509合约关注1570-1580元/吨附近支撑，上方关注1670-1680元/ 吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................6图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................6图16：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................7图17：焦炭5