Taiwan Shares Company A two high two year report

目錄 2企業宣言6二零二四年表現摘要7主席報告 財 務 報 表 137獨立核數師報告144綜合損益表145綜合其他全面收益表146綜合財務狀況表147綜合現金流量表148綜合權益變動表149財務報表附註224會計政策227主要附屬公司、合資公司及聯屬公司238國泰航空有限公司 － 財務報表節錄 管 理 層 論 述 及 分 析 14二零二四年表現評述及展望74財務評述86融資 企 業 管 治 及 可 持 續 發 展 96企業管治報告114風險管理119董事及高級人員121董事局報告129可持續發展回顧 附 加 資 料 240過往表現總覽242集團主要物業252集團結構圖表254詞彙256財務日誌及投資者資訊256免責聲明 太古公司是基地設於香港的國際綜合企業，其多元化的業務在市場擁有領先地位。公司在大中華區歷史悠久，「太古」的名字在這地區享譽超過一百五十年。 永 續 發 展長 遠 增 長 我們的目標是透過長遠地創造理想的權益回報以實現股東價值持續增長，及維持一般股息持續增長以將價值回饋股東。我們的策略是以大中華區及東南亞為業務重心，致力在該區發展地產、飲料及航空核心部門。我們正在醫療保健等新的領域開拓業務。 我們的價值 正直真誠，竭盡所能，精益求精，謙遜恭謹，團隊合作，長遠發展。 我們的核心原則 |我們的業務集中於極具發展潛力的亞洲區（特別是大中華區），集團在該區已累積多年經驗，對該區有深入的認識，並且已建立穩固的業務關係。|我們在集團內靈活調動資金和人才，並互相交流觀點。集團規模龐大且業務多元化，可增加我們接觸不同投資機會的可能性。|我們採取審慎的財務管理方針，使長期投資計劃不受金融市場的短期波動所影響。|我們招聘最優秀的人才，並投放大量資源於培訓及發展。員工的福祉是集團營運業務的關鍵。|我們在互惠互利的基礎上，與業務夥伴建立穩健而持久的關係。|我們投資於可持續發展工作，並相信這是正確的方針，而可持續發展工作有助集團藉著創新及提升效益，維持長遠增長。|我們致力維持崇高的企業管治標準，維護及發展太古品牌和信譽。 我們的投資原則 |我們的目標是構建一個能夠持續提供穩定派息的業務組合。|我們是長遠投資者，著重持有業務的控股權益，並管理有關業務以達至長遠增長。我們不排除在適當情況下進行少數股權投資。|我們集中發展可利用專長作出貢獻並創造價值的業務。|我們投資於提供卓越產品和服務並於市場享有領導地位的業務。|我們撤出已充分發揮潛力的業務，將資金注入現有或新的業務。 太 古 的 業 務 太古公司的業務分屬三個核心部門（地產、飲料及航空），經營多種不同範疇的業務。 太古地產旗下的購物商場滙聚超過二千二百個零售點。在旗下辦公樓上班的人士估計逾七萬人。在香港，太古地產主要透過擁有及管理太古廣場及太古坊的核心商業項目，成為最大的商用物業業主及零售物業營運商之一。太古地產在中國內地的北京、廣州、成都、上海、西安和三亞持有大型綜合商業發展項目，在美國邁阿密亦持有投資項目。 於二零二四年十二月三十一日，飲料部門在大中華區及東南亞的專營區域，經銷可口可樂公司產品予九億一千萬人口。飲料部門亦向美國太古可口可樂提供管理及行政支援服務，美國太古可口可樂在美國的專營區域人口達三千一百萬。太古可口可樂在擁有的專營區域生產及經銷的產品包括四十一個飲料品牌。 國泰航空連同其附屬公司香港快運及華民航空於二零二四年年底共有二百三十六架飛機。於二零二四年十二月三十一日，國泰航空及香港快運提供定期客運服務往來全球八十八個航點（連同代碼共享協議提供服務往來額外一百五十四個航點）。除了利用集團客運航班的腹艙可運載量外，國泰貨運提供定期貨機服務往來全球四十一個航點。國泰航空於二零二四年十二月三十一日持有國航百分之十五點零九權益。 港機是全球主要飛機工程及維修集團之一，在香港、中國內地、美國及歐洲的基地營運，為全球接近四百家航空公司及其他客戶進行工程。 我們於中國內地長江三角洲及大灣區以及印尼的醫療保健行業作出投資。我們將繼續在私營醫療保健服務領域尋求投資機遇，特別在中國內地及東南亞的主要城市群。 太古公司是香港規模最龐大、歷史最悠久的僱主之一，在香港聘用逾四萬名員工，在中國內地則有員工逾三萬六千人，全球員工逾八萬七千人。 主 席 報 告 太古在香港營運超過一百五十年。今天，我們對香港的承諾始終堅定不移，致力鞏固其作為國際金融中心及航空樞紐的地位，並全力支持香港經濟繼續融入大灣區。我們對香港繼續繁榮昌盛充滿信心，並堅信香港的長遠前景一片光明。 各位股東： 我對集團二零二四年的財務業績感到滿意，尤其在經營環境變得日益艱難的情況下。業績反映集團的財務狀況穩健，亦顯示了集團整體業務狀況良好，讓我們足以抵禦目前的經濟挑戰。航空部門保持二零二三年的上升趨勢，是帶動集團基本溢利的主要動力，而國泰集團及港機集團均有強勁表現。儘管香港及中國內地的市場環境充滿挑戰，地產部門仍然表現穩健。飲料部門於二零二四年亦有穩健的表現。 策略發展 我們於二零二四年全年均專注於透過漸進股息政策及股份 回 購 計 劃 為 股 東 帶 來 價 值。 同 時， 我 們 繼 續 透 過 地產、飲料及航空部門於香港、中國內地及東南亞的核心市場進行投資。 二零二四年的股東應佔綜合溢利為港幣四十三億二千一百萬元，而二零二三年則為港幣二百八十八億五千三百萬元。期內撇除投資物業公平值變動產生的虧損後的股東應佔基本溢利為港幣一百零四億七千一百萬元，而二零二三年則為港幣三百六十一億七千七百萬元。撇除投資物業公平值變動及重大非經常性項目後，太古公司在二零二四年錄得經常性基本溢利港幣九十二億八千四百萬元，二零二三年則為港幣一百零四億四千九百萬元。 太古地產的港幣一千億元投資計劃取得重大進展，目前已承諾投放約百分之六十七的資金。在中國內地，太古地產已計劃分配港幣五百億元，以太古里及太古滙的品牌發展以零售為主導的大型項目，以及提升現有項目。在中國內地的此項投資現已獲承諾投放超過百分之九十的資金。在香港，太古地產已計劃承諾投放最多港幣三百億元，用於日後擴展其旗艦商業物業組合太古廣場及太古坊。此外，已預留最多港幣二百億元投資於香港、中國內地及東南亞的住宅買賣項目。在香港，太古廣場六座的辦公樓樓層正陸續交付租戶，該座辦公樓是太古廣 場 辦 公 樓 組 合 的 最 新 項 目。 於 二 零 二 四 年 十 一 月，太古地產宣佈完成太古坊重建計劃。重建計劃於二零一四 年 展 開， 標 誌 著 該 商 業 旗 艦 發 展 項 目 的 新 里 程 碑，打造太古坊成為首屈一指的國際商業區，提供現代化的辦 公 空 間、 多 元 化 的 配 套 設 施 以 及 各 種 供 租 戶 參 與 的活動，並獲頂級的環境、社會及管治認證。 我們一直在地產、飲料及航空部門的核心市場進行大量投資。當展望未來時，我們能夠以穩健的財務狀況及業務策略，在未來數年執行這些投資。我們深信，審慎的管理及長期投資策略將有助我們應對未來任何短期經濟不明朗情況。 集 團 二 零 二 四 年 所 獲 的 業 績， 全 賴 我 們 員 工 的 努 力 而成，我要向他們致以衷心感謝。 國泰集團於二零二四年再次取得亮麗成績。該集團專注於完成為期兩年的重建之旅，同時亦為未來作出投資，其客運航班數量於二零二五年一月起已達至疫情前百分之一百的水平。二零二四年七月，國泰集團以贖回金額港幣九十七億五千萬元，向香港特別行政區政府回購餘下百分之五十的優先股，合共港幣二十四億元的優先股股息經已派發。二零二四年九月，國泰集團完成回購於二零二零年資本重組計劃中，向香港特別行政區政府發行的所有認股權證，總代價約為港幣十五億元。二零二五年一月初，國泰集團回購約百分之六十八（或港幣四十六億元）的港幣六十七億元、利率百分之二點七五並於二零二六年到期的有擔保可轉換債券。隨著香港國際機場三跑道系統啟用，國泰集團全力專注於未來發展，並宣佈進行超過港幣一千億元的新投資。這項重大的新投資計劃包括國泰集團於年內開始接收超過一百架新一代飛機，同時陸續推出領先國際的全新客艙和旗艦貴賓室以及開展數碼創新。國泰集團於二零二四年亦致力擴展其環球網絡，全年開辦了額外十五個航點的客運航班。 二 零 二 四 年 六 月， 太 古 地 產 增 持 北 京 頤 堤 港 二 期 的 權益。該項目是太古地產目前在中國內地最大的單一投資項目，並已更名為北京太古坊，標誌著太古坊品牌首次亮相中國內地。二零二四年八月，廣州太古滙成功投得位於天河路387號的前文化中心，該處將翻新成為廣州太古滙的高級零售物業組合的新增部分。太古地產在大灣區的首個太古里發展項目廣州聚龍灣太古里將於二零二五年年底起分階段推出。二零二四年十二月，太古地產開始預售其於中國內地的首個住宅發展項目上海陸家嘴太古源源邸的首批單位。這個在新市場推出的項目銷情強勁，成績令人鼓舞。其他發展項目正進行建造工程，包括西安太古里、三亞太古里、上海的前灘綜合發展項目及陸家嘴太古源。 太古可口可樂於二零二四年擴展在東南亞的業務。二零二四年二月，太古可口可樂簽訂協議，有條件同意以總代價約四百二十六億一千五百七十萬泰銖（相等於約港幣九十四億七千零一十萬元）分兩階段收購ThaiNamthipCorporation Public Company Limited（「TNTC」）的過半權益。TNTC在泰國北部及中部大部分地區及透過其非全資附屬公司在老撾擁有及營運可口可樂專營公司。第一階段收購交易已於二零二四年二月完成，而第二階段亦已於二零二四年九月完成。TNTC於二零二四年十二月透過股份交換的方式，收購其於老撾附屬公司餘下未擁有的百分之三十股本權益，並完成了對柬埔寨專營公司百分之三十已發行股本的收購。截至二零二四年十二月三十一日，太古可口可樂已擁有TNTC約百分之五十五點六已發行股本。二零二四年五月，太古可口可樂在廣東的大灣區智能綠色生產基地正式動工。這項尖端設施的投資總額達人民幣十二億五千萬元，將成為太古可口可樂在中國內地最大規模的綠色智能多元化廠房。 業務表現 集 團 於 二 零 二 四 年 的 財 務 業 績 反 映 航 空 業 持 續 復 甦，國泰集團及港機集團因而受惠，同時亦反映了太古地產面對的行業及經濟挑戰。整體而言，太古可口可樂繼續表現穩健。 中國內地業務的經常性溢利因收益增加及原料成本下降而增加百分之十一。台灣及東南亞的業務亦錄得溢利增長，惟越南業務因競爭激烈、廠房搬遷成本及不利的滙率變動而受到影響。香港業務的收益持平。 地產部門 太古地產二零二四年應佔經常性基本溢利為港幣五十二億七千二百萬元，較二零二三年的溢利港幣五十九億四千二百萬元減少百分之十一。跌幅反映香港的辦公樓物業租金收入下跌，部分跌幅來自二零二三年十二月出售港島東中心九個樓層而損失的收益貢獻。因需求偏軟及供應增加，辦公樓市場維持疲弱。然而，辦公樓組合表現仍然堅挺。香港的零售市場表現偏軟。太古地產持續及積極地推行商戶組合優化措施、市場推廣活動及會員獎賞計劃，以吸引本地顧客及旅客。 航空部門 按百分之一百的基準計算，國泰集團於二零二四年錄得港幣九十八億八千八百萬元的溢利（包括特殊收入港幣七億五千一百萬元），二零二三年則錄得溢利港幣九十七億八千九百萬元（包括二零二三年特殊收入港幣二十一億元）。業績主要受到旅遊需求持續殷切，以及貨運業務表現強勁所帶動。二零二四年，國泰集團繼續於香港重建其航班網絡，增加更多客運航班及服務的航點。客運航班增加提供了額外的腹艙載貨空間，亦讓集團得以提供更多可載貨量，二零二四年的載貨噸數因而上升。 在中國內地，由於出境旅遊增加及若干外幣貶值，零售銷售額在二零二四年回落至正常的水平，但由於二零二四年九月底中央政府宣佈刺激經濟措施後，消費者信心有所提升，因此二零二四年最後一季的零售銷售額開始趨於穩定。儘管出境旅遊增加，客流仍然上升。太古酒店的營運業績因訪港旅客回升的速度較預期慢而受到影響。物業買賣因銷售及推廣開支而錄得虧損。 國泰集