国泰航空二零二四年报告书

00293 目 錄 管理層討論及分析 3財務及營業撮要5主席致函7行政總裁回顧與展望11業務回顧30財務評述 企業管治 35董事及要員38董事局報告47企業管治報告64風險管理 財務報表 71獨立核數師報告75綜合損益表76綜合其他全面收益表77綜合財務狀況表78綜合現金流量表79綜合股東權益變動表80財務報表附註130重大附屬公司及聯屬公司132重大會計政策142業務統計數字147詞彙148公司及股東資料148免責聲明 國 泰 航 空 有 限 公 司 國泰航空有限公司（「公司」）於一九四六年在香港成立。過去超過七十多年來，集團一直以港為家，至今仍致力貢獻香港，不斷進行龐大投資，務求令香港發展為一個主要國際航空樞紐。公司及其附屬公司（「國泰」、「國泰集團」或「集團」）在四大業務範疇提供產品及服務，包括尊尚旅遊、貨運、低成本客運及生活品味業務。 香港快運為公司的全資附屬公司，是一家以香港為基地的低 成 本 航 空 公 司， 於 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日 持 有四十一架飛機，在亞洲區內提供定期航班。華民航空為公司的全資附屬公司，這家提供速遞服務的全貨運航空公司於二零二四年十二月三十一日營運十五架飛機，在亞洲提供定期航班及包機服務。 於二零二四年十二月三十一日，國泰航空及香港快運航空有 限 公 司（「香 港 快 運」）提 供 定 期 客 運 航 班 前 往 全 球 共八十八個目的地，包括中國內地十九個航點。除了利用集團客運航班的腹艙可載貨量外，國泰貨運提供定期貨運服務前往全球共四十一個目的地。香港華民航空有限公司（「華 民 航 空」）提 供 定 期 及 包 機 貨 運 服 務 前 往 十 七 個目的地。此外，集團透過代碼共享協議為另外一百五十四個客運目的地提供服務。 集團的其他業務還包括飲食服務、洗衣、地勤服務及貨運站公司，以及位於香港國際機場的企業總部。 於二零二四年十二月三十一日，公司持有中國國際航空股份有限公司（「國航」）百分之十五點零九股權。國航是中國唯一載國旗飛行的航空公司。在中國內地，國航於提供客運、貨運及其他航空相關服務方面，均處於領先地位。 於二零二四年十二月三十一日，集團直接及間接持有中國國 際 貨 運 航 空 有 限 公 司（「國 貨 航」）股 本 權 益 共 百 分 之二十一點三六，國貨航是中國內地提供航空貨運服務的主要公司。 集團於二零二四年十二月三十一日持有共二百三十六架飛機。未來數年，集團開始將超過一百架新的客機及貨機加入其機隊。 於二零二四年十二月三十一日，國泰集團在全球僱用逾三萬零一百名員工，其中在香港僱用的員工約二萬五千三百人。公司及其大股東太古股份有限公司（「太古公司」）及國航的股份均於香港聯合交易所有限公司上市。 於二零二四年十二月三十一日，公司持有一百八十架客機及貨機，是環球航空聯盟「寰宇一家」的創辦成員，該聯盟的服務網絡覆蓋全球超過九百個目的地。 財 務 及 營 業 撮 要 主 席 致 函 我很高興向各位報告，隨著國泰集團專注於完成為期兩年的重建之旅，同時為未來作出投資，我們在二零二四年達成多項里程碑。 財務業績 國泰集團（包括航空公司、附屬公司及聯屬公司）於二零二四年錄得應佔溢利港幣九十八億八千八百萬元（二零二三年：港幣九十七億八千九百萬元），二零二四年每股普通股盈利為港幣一百四十九點二仙（二零二三年：港幣一百四十點八仙）。 二零二四年間，我們繼續重建香港樞紐的連繫，推動國泰集團的航班數量於二零二五年一月起達至疫情前百分之一百的水平。我們透過贖回餘下的優先股，向香港特別行政區政府全額償還其對國泰的投資，另外派付了優先股股息並回購向政府發行的認股權證。我衷心感謝政府、其兩位董事局觀察員和所有股東對國泰的鼎力支持。 二零二四年為我們連續第二年財務表現穩健。對集團而言，下半年向來表現較上半年強勁，這種情況同樣出現在二零二四年和二零二三年。在貨運需求上升、客運量增加、燃油價格下降及成本效益較去年提高帶動下，我們下半年財務業績穩固。另一方面，隨着航班供應量增加以滿足整體市場需求，乘客收益率一如預期轉趨正常，部分抵銷了上述利好因素。 隨著香港國際機場三跑道系統啟用，我們亦於二零二四年宣佈進行超過港幣一千億元的新投資。這項重大的新投資計劃反映我們對香港國際航空樞紐之堅定承諾，我們致力提高可載客量及可載貨量和躍升顧客體驗，當中包括我們開始於年內接收超過一百架新一代飛機，同時陸續推出領先國際的全新客艙和旗艦貴賓室以及開展數碼創新。 集團旗下航空公司及附屬公司於二零二四年全年錄得應佔溢利港幣八十八億四千九百萬元（二零二三年：港幣九十二億二千五百萬元）。來自聯屬公司的業績（大部分為延遲三個月確認）錄得全年溢利港幣二億八千八百萬元（二零二三年：虧損港幣十五億六千二百萬元）。 我們堅定地為未來而努力，繼續竭盡所能提升香港的國際頂尖航空樞紐地位，並持續增強香港、中國內地與全球各地的聯繫。 二零二四年的應佔溢利包括一項非經常性非現金收入港幣五億七千八百萬元，此收入是由於國航於二零二四年二月完成發行H股股份及於二零二四年十二月完成發行A股股份後集團所持國航權益因而被攤薄，以及國貨航於二零二四年十二月在深圳證券交易所上市後集團所持國貨航權益因而被攤薄。 我們在七月回購香港特別行政區政府所持有餘下百分之五十的優先股，涉及港幣九十七億五千萬元。我們亦已派付餘下截至二零二四年七月三十一日的優先股股息，使政府在其持有期間所獲付的優先股股息總額達港幣二十四億四千萬元。其後於九月，我們完成回購於二零二零年資本重組計劃中，向政府發行的所有認股權證，總代價為港幣十五億三千二百萬元。 主 席 致 函 我們的全年業績理想，因此宣佈向普通股股東派發第二次中期股息每股普通股港幣零點四九元，將於二零二五年五月八日派發予於二零二五年四月三日辦公時間結束時登記於股東名冊上的股東。公司的普通股將由二零二五年四月一日起除息。連同已支付的第一次中期股息，我們將就二零二四年向普通股股東派發合共每股港幣零點六九元或港幣四十四億四千三百萬元的股息。 致謝 最後，我謹誠心感謝所有顧客對國泰的長久支持，這對我們致力成為全球最佳服務品牌之一至關重要。 我亦衷心感謝國泰的全球團隊於過去一年的卓越表現，以及時刻力求超越客戶期望的決心。 此外，我們於二零二五年一月初回購了約百分之六十八或港幣四十五億五千八百萬元的於二零二一年二月發行、港幣六十七億二千二百萬元二點七五厘於二零二六年到期的有擔保可轉換債券。債券的未償還本金金額為港幣二十一億六千四百萬元。回購體現了我們對集團長期業務前景的信心。 主席 賀以禮 香港，二零二五年三月十二日 集團於二零二四年十二月三十一日可動用的無限制用途流動資金餘額為港幣一百九十億七千三百萬元。 前景 隨著香港三跑道系統啓用，國泰正全力投資未來，致力把握香港樞紐新擴建帶來的豐碩機遇。 國泰航空和香港快運攜手合作，繼續為顧客提供更多航班和目的地選擇。兩家航空公司的客運航點數目將在二零二五年內突破全球一百個，引領國泰集團邁進另一重要里程。我們對貨運方面仍然滿懷信心，我們的業務實力將隨三跑道系統創造的機遇而增強，而且我們正審慎監察目前地緣政治局勢對航空貨運的潛在影響。 未來數年，我們將繼續視升級為港幣一千億元投資一部分。我們新增最先進和具燃油效益的飛機，以擴大機隊和使機隊現代化，以助我們於二零五零年實現淨零碳排放的目標。航空業減碳的工作任重道遠，而且需要整個供應鏈的協作。 行 政 總 裁 回 顧 與 展 望 作為植根香港的航空公司，國泰矢志成為全球最傑出的服務品牌之一，帶動我們的員工、顧客及持份者在人生旅途上飛躍前行。隨著我們完成為期兩年的重建之旅，香港國際機場三跑道系統啓用，我們致力對未來作出重大投資，國泰已踏入新時代，團隊毅然向前邁進，銳意為香港、中國內地及全球帶來積極貢獻。 為了支持我們的重建計劃，我們破紀錄於二零二四年新增聘及培訓了約七千名新員工。國泰集團的整體員工人數現已超過三萬人。對員工的出色表現給予肯定，一直是國泰文化中的重要元素，我們欣然以酬情花紅及利潤分享計劃方式向員工發放了合共逾十星期的合資格酬金。 為長遠增長作投資 重建之旅圓滿結束 隨著三跑道系統啟用，我們承諾投資超過港幣一千億元，為未來發展的重心。我們已開始將超過一百架新型和具燃油效益的飛機加入機隊。於二零二四年，我們接收了十二架全新的空中巴士A321neo型飛機，加入國泰航空及香港快運的機隊。於八月，我們公佈最新飛機認購三十架空中巴士A330-900型飛機，並取得日後購買額外三十架飛機的權利。這批全新區域寬體飛機預計於二零二八年起交付，並會加入國泰航空的機隊，主要服務亞洲航點。 在二零二四年，我們繼續專注於重建香港作為國際航空樞紐的連繫，以應付持續增強的旅遊需求，推動國泰集團的航班數量於二零二五年一月起達至疫情前百分之一百的水平。在整個二零二四年間，國泰航空及香港快運合共推出十五個客運航點。隨着航班供應量增加以滿足整體市場需求，兩家航空公司的票價一如預期持續轉趨正常。 我很高興分享我們在過去一年取得的豐碩成果備受認可，國泰航空在Skytrax和Airline Ratings重返全球最佳航空公司排名前五位，我們的經濟客艙更被譽為全球最佳。同時，香港快運獲Airline Ratings列為全球最佳低成本航空公司前五位，並獲OAG評選為「增長最快航空公司」。 除了新飛機，我們亦於二零二四年十月在波音777-300ER飛機推出了萬眾期待的嶄新爾雅商務客艙，新特選經濟客艙和煥然一新的經濟客艙。我們期待在二零二五年為機隊逐步引入更多獲獎的客艙產品，近來我們在香港-倫敦航線上運用了此等飛機，備受客戶稱讚。 部分受惠於客運航班提供的腹艙載貨空間增加，讓我們提供更多載貨空間，我們的貨運表現亦強勁。國泰貨運近期再 次 獲《Air Transport World》選 為「年 度 最 佳 貨 運 營 運商」，為三年來第二次。此項成就反映了我們團隊堅定不移的專業貢獻，以及我們為香港保持全球領先航空貨運樞紐之地位發揮關鍵作用。 行 政 總 裁 回 顧 與 展 望 香港快運於二零二四年錄得虧損港幣四億元（二零二三年：溢利港幣四億三千三百萬元）。短期的營運問題影響盈利表現，全年平均有五架空中巴士A320neo型飛機因涉及整個業界的普惠發動機問題而停飛，為飛機使用率及營運效率帶來影響。有關情況進一步惡化，因為在區內可運載量增加下短途市場票價迅速正常化，導致收益率壓力增加。 四大業務的表現 國泰航空的客運收益為港幣六百二十五億九千五百萬元，較二零二三年增加百分之十一點九。可用座位千米增加百分之三十點六，而以收入乘客千米計算的客運量則增加百分之二十六點八。二零二四年國泰航空運載乘客共二千二百八十萬人次，平均每日載客六萬二千五百人次，較二零二三年增加百分之二十六點九。運載率為百分之八十三點二，二零二三年則為百分之八十五點七，而收益率下跌百分之十一點八至港幣六十七點三仙。 附屬公司及聯屬公司的表現 華民航空於二零二四年錄得溢利港幣八億零七百萬元（二零二三年：溢利港幣七億七千八百萬元），其業績一直保持穩健。 國泰貨運於二零二四年錄得的收益為港幣二百四十億元，增加百分之八點三。由於貨運航班增加，提供更多客機腹艙載貨空間，可用貨運噸千米增加百分之八點六。以貨運收入噸千米計算的貨運量增加百分之五點零，整體載貨噸數增加百分之十點九至一百五十萬噸。運載率為百分之五十九點九，二零二三年為百分之六十二點零，而收益率則上升百分之二點九至港幣二點八二元。 集團旗下為航空公司提供服務的附屬公司於二零二四年的業績較二零二三年有所改善，反映國泰集團航班增加。 來自聯屬公司的業績（延遲三個月確認）較二零二三年有所改善。由於民航市場復甦，加上機隊效率提升和實施了更嚴格的成本管理，國航的財務業績有所改善。 生活品味業務於二零二四年持續發展，我們提高會員人數、增加付款及里數合作夥伴、擴大在中