煤焦：关税政策冲击市场情绪 盘面弱势运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：近期美国政府关税政策超市场预期，我国对此加以反制，关税扰动加剧，市场情绪将受冲击，黑色金属板块震荡偏弱。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 从基本面来看，五大材进入库存去化周期，且当前钢厂盈利率尚可，上周高炉开工延续回升，日均铁水产量增至238.73万吨，环比上周增加1.45万吨，同比去年增加15.15万吨，焦炭刚性需求向好。焦煤方面，上周煤矿开工率提升，焦精煤日均产量76.9万吨，环比增加1.0万吨，同比增加4.1万吨；进口端，3月中旬蒙煤通关量较上旬回升，口岸监管区库存仍在高位，月度数据显示，蒙煤前2月累计进口量644.26万吨，同比降幅较明显，达17.03%。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 观点：关税政策扰动加剧，市场情绪受到冲击。盘面亦受交割博弈拖累，短期煤焦整体维持低位震荡运行。 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2025年4月7日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。