核心观点
供应来看，装置检修逐步恢复，预计产量增加趋势，个别企业减量影响有限。纯碱需求一般，刚需补库为主，整体消费量稳中有涨，有行业产能增加。原材料库存储备不高，维持安全库存，低价成交提升，高价抵触明显。整体来看库存止跌回升，现货依然偏弱，盘面价格继续震荡。
关键数据
- 供给：本周纯碱综合产能利用率85.09%，环比增加2.72%。氨碱产能利用率88.12%，环比涨5.30%；联产产能利用率79.71%，环比降6.83%。纯碱产量71.30万吨，环比增加2.28万吨，涨幅3.30%。
- 需求：纯碱企业出货量64.16万吨，环比下跌14.23%；整体出货率为89.99%，环比-18.39 个百分点。
- 库存：国内纯碱厂家总库存170.14万吨，较上周四增加7.14万吨，涨幅4.38%。
- 价格：华北地区轻质纯碱为1500元/吨，重质纯碱为1600元/吨。
- 利润：联碱法纯碱理论利润（双吨）为184.10元/吨，环比下跌27.50元/吨；氨碱法纯碱理论利润-101.81元/吨，环比下跌49.60元/吨。
研究结论
利多因素：1，下游开工基本稳定，刚需补库为主；2，短期市场情绪提振，低价成交尚可。
利空因素：1，短期检修陆续正常，供应呈现恢复态势，中长期供应压力不小；2，库存止跌回升，依然相对高位。
整体来看库存止跌回升，现货依然偏弱，盘面价格继续震荡。
