康斯特机构调研报告调研日期: 2025-04-03
校准与测试业务
- 2024年业绩及财务情况：整体营收5.75亿元，国内外市场各占50%，国际市场增速34%，国内市场增速1.5%；综合毛利率64.7%，同比持平；数字化平台业务收入2655万元，同比增长5.5%。
- 2025年营收目标及增长点：营收目标6.5亿元，同比增速约13%，国内外市场均增长，国际市场增速更高；新加坡子公司发力非美市场订单，国内设备更新政策滞后效应逐步显现，同步深化行业解决方案。
- 美国加征关税影响及应对措施：综合税率较高，对成本形成压力；应对措施包括：调涨价格及调整折扣体系、提高新加坡子公司区域覆盖范围和运营效率、调整出口产品结构，加强服务并提高高毛利产品出口占比。
- 汇率波动管理策略：采取及时结汇，减少外汇波动影响。
- 未来海外增量市场及区域策略：全球市场区域化拓展，欧美市场以存量为主，客户决策周期短、回款快；"一带一路"市场通过中低端产品适配价格敏感需求。
- 国内市场竞争格局及低价投标影响：国内招投标以价格主导，最低价评标法占比超七成；公司选择性放弃低质订单，采用差异化战略，提供软硬结合的智慧化实验室解决方案，并根据产品性能调整价格分层梯度。
- 与国内外竞争对手的差异化：与国际友商（Fluke、Druck、WIKA）相比，主打高精度、高附加值产品，不参与价格战；国内市场通过产品梯度化应对低价招标环境。
- 维持毛利率稳定的措施：聚焦应用场景优化产品结构，拓展高附加值订单；不断优化成本结构，提升管理成熟度。
- 生产设备国产化率：核心加工设备（数控机床）从日本进口，传感器制造工艺设备国产化率较高。
- 压力控制器及新产品布局：新压力控制器增速较快，带动国内仪表行业收入占比提升至10%以上，2025年将进一步拓展国际市场；新产品规划重点补足过程信号产品线，研发高毛利新品。
传感器垂直一体化及数字化平台
- 传感器自产进展及未来整体规划：一期产品采用硅压阻技术，实现高精度与宽量程突破；2024年自产传感器3000只，主要用于替换外采传感器；2025年自用计划产能8000只替代高端外采传感器，同时数字压力传感器启动外售，优先覆盖工业、气象及海洋领域，逐步实现全球销售。
