康斯特仪表科技股份有限公司2026年4月3日机构调研及业绩说明会要点总结：
核心观点与业绩表现
- 公司专注于压力、温度及过程仪表校准检测技术，全球服务网络覆盖24小时，国内市场增长超10%（确认收入增长6%），毛利率提升主要得益于产品结构优化（新压力控制器增长显著，石化行业新品即将发布）。
- 2025年营收目标6.5亿元达成，国外市场增长目标不低于15%，美国大客户订单受关税影响延迟但计划今年完成。
关键数据与市场预期
- 压力控制器目标保持20%增长，与威卡、德鲁克竞争，新产品软件应用性提升中；石化行业新品处于导入期，前期沟通已获认可。
- 2026年营收目标预计增长10.4%，除校准测试仪表业务外，数字化平台和高精度传感器业务将正式对外销售。
- 客户粘性高（复购率约70%），新老客户比例约3:7，主要服务发电、石化等长流程工业及仪表传感器领域。
国际业务与风险应对
- 美国关税由公司、代理商和客户分摊（2025年新增关税），整体毛利率仅波动1个百分点，对美出口产品提价约5%，客户转向竞品情况不明显。
- 通过新加坡运营中心应对高关税，积极拓展欧亚市场，对保持增长有信心。
产品与技术进展
- 高精度压力传感器自产替代进展：2025年交付7000只，目标今年突破1万只，欧洲运输损坏影响开发，已启动国内工艺替代计划。
- 传感器及变送器走高端路线，对标威卡、德鲁克等，部分中端型号已开始供货；数字化平台业务完成微服务升级，首版软件计划5月推出。
- 过程信号产品将升级至安卓系统，提升互联互通性，重大成果明年体现。
并购与战略规划
- 暂无进入消费级压力传感器领域计划，专注于工业级高精度产品；并购方面审慎原则，寻求传感器、仪表领域补充性机会。
- 航空航天市场已有应用，但暂未重点拓展军工行业，军工替代可能性待观察。
财务与运营细节
- 2025年四季度净利润同比下降约三分之二，主因高基数及资产减值准备；产销量下降系产品结构变化及存货周转率提升。
- 2025Q4国际市场营收环比增长39%，毛利率波动主要因高附加值订单收尾，预计2026年毛利率将恢复。
