公司事件点评报告：越南11万吨差别化涤纶工业丝满产满销，公司业绩实现稳健增长

核心观点
海利得2024年业绩实现稳健增长，主要得益于越南11万吨差别化涤纶工业丝项目满产满销，推动公司利润提升。公司持续推进国际化产能布局，优化全球产业布局，并通过研发创新维持产品竞争力。

关键数据

• 2024年营业总收入59.01亿元，同比+4.96%；归母净利润4.11亿元，同比+17.58%。
• 2024Q4单季度营业收入15.33亿元，同比+12.68%；归母净利润1.14亿元，同比+48.11%。
• 涤纶工业长丝产量31.16万吨，同比+8.24%；销量24.60万吨，同比+7.74%。
• 轮胎帘子布产量6.92万吨，同比+9.10%；销量7.38万吨，同比+10.86%。

研究结论
公司越南基地产能全面释放，推动欧盟和美国市场销量增长超20%，财务费用率上升主要因汇兑收益及利息收入减少。未来将持续推进国际化产能布局，目标建设全球化研发中心，预计2025-2027年归母净利润分别为4.43、4.82、5.18亿元，给予“买入”评级。

风险提示
下游需求波动、产品价格下跌、原材料价格上涨、新建项目不及预期等风险。