权益ETF系列：保持谨慎，关注关税影响和反制措施

A股市场行情概述（2025.3.31-2025.4.3）

• 主要宽基指数涨跌幅：万得微盘股日频等权指数（1.64%）、中证红利（0.94%）、上证指数（-0.28%）；创业板指（-2.95%）、北证50（-2.61%）、中证A500（-1.58%）。
• 风格指数涨跌幅：稳定(风格.中信)（1.92%）、消费(风格.中信)（0.06%）、金融(风格.中信)（-0.23%）；大盘成长（-2.54%）、国证成长（-2.32%）、中盘成长（-2.12%）。
• 申万一级行业指数涨跌幅：公用事业（2.55%）、农林牧渔（1.51%）、医药生物（1.20%）；汽车（-3.54%）、电力设备（-3.51%）、家用电器（-3.46%）。

A股市场行情展望（2025.4.7-2025.4.11）

• 观点：保持谨慎，关注关税影响和反制措施。
• 宏观模型：万得全A指数4月可能为负收益。
• 市场影响：关税政策及反制措施导致美股下跌，市场流动性存在风险。
• 投资建议：降低风险偏好，防守配置为主，等待关税影响明朗和财报落地，关注降准降息等刺激措施。
• 港股：南向资金流入287.90亿元，建议多观望，防守配置。

基金配置建议

• 建议适量减配小盘成长类ETF，关注防御型基金（如红利类ETF）。

风险提示

• 模型基于历史数据，存在失效风险。
• 宏观经济不及预期。
• 发生重大预期外的宏观事件。